现货流动性收紧 铁矿偏强运行
发布时间：2026-03-13 10:06:39 浏览：52
【盘面信息】铁矿石05合约日内偏强震荡运行，日线十连涨。盘后有现货收紧消息，掉期大涨。
【信息整理】1.据市场消息，继金布巴粉后，BHP纽曼粉据悉被加入现货限制名单，要求相关方在明日（13日）下午2点前备案现有合同，并于下周五前完成最后提货。此动向与日前彭博报道中“CMRG或将更多BHP产品列入受限类别”的预警吻合，已引发钢厂紧急从港口转运BHP矿石。目前港口相关库存高企，其中金布巴粉约1000万吨，纽曼粉300万吨，麦克粉400万吨，后续疏港政策若收紧可能进一步加剧市场波动。2. 根据钢联，五大钢材整体呈现供需双增、库存累积的格局：总产量环比增23.73万吨，表观需求环比增106.73万吨至798.08万吨，但总库存仍增22.89万吨。热卷：产量下降而表需上升，总库存微降0.1万吨，呈现积极去库迹象。螺纹：产量大幅反弹21.99万吨，总库存增加18.49万吨（社库贡献主要增量），显示供应压力较大，需求回暖尚不足以消化快速复产带来的库存。3. 根据钢联，本期日均铁水产量221.20万吨，环比下降6.39万吨，同比减少9.39万吨。高炉开工率为78.34%，环比微增0.63%；产能利用率82.92%，环比下降2.40%。钢厂盈利率41.13%，环比上升3.03%。本期新增8座高炉检修、12座复产，因复产集中于调研期末，铁水产量尚未体现，预计下周将有所恢复。4.根据钢联，中国47港进口铁矿石库存总量达17947.32万吨，周环比增加52.49万吨。其中，澳矿库存显著增加260.29万吨，而巴西矿库存减少243.40万吨。港口日均疏港量环比微增5.35万吨至332.33万吨，增速收窄。
【南华观点】当前市场现货流动性进一步收紧，短期推动价格偏强运行。然而，这种走势的持续性存疑，短期反转的概率正在上升。核心原因在于，行情上涨的重要驱动之一，是市场担忧BHP对华发运可能出现类似“近2.5亿吨/年”规模的缺口。实际上，中国很难在短期内找到同等规模的替代资源，因此这更可能是一种促进谈判的策略性手段，其可持续性不强，随时有反转的可能。与此同时，钢材基本面目前表现平淡，在炉料价格上涨后，钢厂利润已被进一步挤压。综合来看，铁矿石当前估值已处于高位，且近月合约已给出卖方交割利润。操作上，建议多单可考虑逢高止盈离场。
（来源：南华期货）
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