宏观和基本面共振，铜价延续上行
发布时间：2025-12-26 09:59:16 浏览：19
周四沪铜主力加速上行，伦铜昨日因欧美市场圣诞节休市，国内近月C结构收窄，周四国内电解铜现货市场成交清淡，下游畏高临近年底回笼资金为主，内贸铜跌至贴水330元/吨，昨日LME库存维持15.7万吨，COMEX库存维持47.9万吨。宏观方面：随着近期地方联储主席的持续续聘，由理事和联储主席组成的FOMC票委会增加了一层稳定性，这使得现任主席鲍威尔或在2026年安然引退，虽然其理事任期将持续至2028年1月，但部分经济学家认为只要鲍威尔确信美联储的政策护栏依然稳固，他将提前辞去理事职务，这令特朗普政府对美联储内部进行重组或清洗铺平了道路，特朗普此前直言新任主席必须站在拥护降息的鸽派立场上。日央行行长植田和男暗示明年可能进一步加息，央行对实现可持续物价目标的信心进一步增强，明年货币政策或将继续收紧。产业方面：嘉能可铜业公司旗下智利曼托维德铜金矿的工会周三表示，若劳资合同谈判调解失败，工人准备举行罢工，停工可能于12月29日开始。拥有645名成员的工会于12月中旬拒绝了资方提出的合同方案，为罢工行动开启窗口。目前政府已启动为期五天的初步调解程序，若双方同意可再延长五天。
特朗普或在1月初公布新任美联储主席人选，为明年延续宽松预期奠定基础，鲍威尔或在明年5月卸任后提前辞去理事，美元指数跌破98一线提振金属市场；基本面来看，全球矿端干扰率持续上升，非美地区货源相对紧缺，明年一季度国内精铜难有增产空间，预计铜价短期将维持高位偏强走势。
（来源：金源期货）
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