镍：海外宏观情绪有所减弱。产业上，海外菲律宾镍矿价格相对偏弱，但部分矿企有挺价动作。镍产业链内部供需有所分化，精炼镍供应过剩压力较大，而硫酸镍环节相对偏紧。8月最新国内纯镍社会库存约 4.08 万吨，环比出现小幅度去化，远期仍面临压力。
不锈钢：不锈钢减产力度渐弱，前期减产带来部分库存消化。据统计，8 月最新无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量降至 93.34 万吨，周环比下降 0.02%，下降幅度显著减小；其中佛山200、400 系库存有所上涨，其余地区各系库存均小幅回落。目前终端市场消费淡季延续，钢厂减产带来的效果在逐步减弱，下游谨慎观望情绪升温，整体不锈钢淡季仍面临压力。
策略推荐建议镍、不锈钢止盈后观望为主，注意下游库存变化，镍主力运行区间【120000-123000】。
风险提示：关注全球贸易及关税政策变化。
（来源：中辉期货）
