中国再生铝市场解读：政策扰动下的行业发展困境及展望
发布时间：2025-08-25 09:18:58 浏览：12
根据国家发展改革委等四部委《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》(发改体改〔2025〕770号)要求，各省开始定制清理规范行动方案。
《通知》的核心在于全面清理地方政府违规税收返还行为。具体要求各地在2025年8月底前完成对违规财政返还、补贴等政策的清理废止，并明确禁止2024年5月后新增违规返税行为。对于政府与正常经营的企业于2024年5月底前完成合约签订的存量招商引资项目，涉及违规利用财政资金或通过融资平台公司为企业建设厂房、购买设备或代为承担经营成本的相关条款，如无法律法规、部门规章或国家层面政策性文件直接依据的，可综合考虑具体项目规模、性质等因素，研究设置必要过渡期，逐步调整退出，过渡期终止日不超过2027年8月底。
一、市场现状
1、近期市场正在严查的反向开票的问题：身份证不足，以及反向开票缓冲期即将结束，多地将追查反开比例以及所取身份证合规问题，或导致近期企业补税情况较多，目前江西及安徽地区部分企业已经开始补缴。
2、因政策冲突，安徽部分区域有企业反馈退税延迟，迫于成本压力以及后期不确定因素，企业出现减产、停产情况。
3、安徽个别区域有传言流出表示8月31日取缔地方退税政策，上周六企业废铝收货价格下调200元，不仅如此，亦有企业在控制原料价格的情况下，抬高铸造铝合金锭销售价格，以此来逐步缓解成本压力；不过据了解，在企业积极向上反馈下情况已出现转机。
我们认为，短期取缔税返的政策直接落地可能性较小，部分区域仍处于地方与企业协商沟通阶段，“一刀切”带来的影响过大，预计政策仍将以平稳落地为主。多地文件已明确指出政策缓冲期，预计地区税返比例较大的铝企将逐步在未来两年内释放税负成本压力。
二、企业面临困境
1、成本增加：地方政府的税收返还往往能在一定程度上降低再生铝企业的实际税负，减轻企业的资金压力。未来在取消地方返税的情况下，企业需要按照正常税率足额缴纳税款，这直接增加了企业的税务成本。
2、原料补充困难：取消地方返税后，企业的资金回流减少，在采购废旧铝时的资金调配能力变弱。尤其是针对安徽、江西等再生铝集中区域，废铝原料供应处于较大缺口状态，当地废铝回收量远远不能满足产业的消耗，其中安徽地区80%以上废料来自于外地流入；在地方返税政策激励下，企业在原料采购和产品销售价格方面可操作空间较大；返税取消后，企业不仅仅面临原料难收问题，为了保证原材料的稳定供应，可能不得不提高采购价格，进一步增加了原材料成本。
三、后市展望
1、行业整合速度加快：税返政策取消后，企业成本增加，中小企业由于规模较小、资金储备不足，对税收成本的变化更为敏感。随着部分中小企业的退出，市场份额会逐渐向大型企业集中。大型企业凭借其规模优势、技术优势和品牌优势，能够更好地应对成本上升带来的挑战，进一步扩大市场份额。
2、投资者在进行投资决策时，会综合考虑各种因素，包括税收政策、市场前景、成本收益等。税收返还政策在一定程度上是地方政府吸引投资的重要手段之一。清理违规税收返还及地方退税后，再生铝行业的投资回报率可能会降低，对潜在投资者的吸引力也会相应下降。
3、公平的市场竞争：政策取消后，所有再生铝企业都将按照统一的税收标准缴纳税款，消除了因税返政策带来的不公平竞争因素。例如，原本因税返政策处于劣势的企业，现在可以与享受过政策的企业在同一起跑线上竞争，有利于激发企业的创新活力和市场竞争力。
4、产能转移：抛开优惠政策，企业在原料端相较其他区域价格可操作空间不大，在原料不足以及成本高压下，为保障原料的稳定供应，企业产能或将向废铝供应集中地区发生转移，以此来减少原料运输成本和供应风险。
以上均为考虑税返政策严格按照时间落地后的可能出现的市场状况，不过同时我们需要考虑一个可能则是未来随着时间推移，政策会不会再次不了了之；值得关注的是，在国内多地区多年前就已出现地方的返还政策，且伴随行业逐步向前发展，在再生铝产业链上中下游全环节已逐步适应税返后的市场运行，供应商以及下游已基本按照税返后的市场定价在执行采买，尽管地区间税负差异依旧不可避免的存在，但不同地区发展水平同样有差异，此外沿海等发达地区所带来的消费效应吸引企业送货所导致的运费差同样与税负差形成一定对冲，这也是当下再生铝行业发展的独特性所在。
因此综合来说，我们认为短期不必过于担心地区上税返政策变动导致的成本或价格变化，企业更需关注自身进项取票的合理合规性以及未来全国统一进行反向开票后市场可能出现的几大状况：进口带票原料越发抢手及身份证紧缺等情况。
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