国内复苏预期支撑铜价，关注周二美国1月CPI数据

1.核心逻辑：宏观，美联储理事鲍曼称软着陆很难，预计将继续提高利率且保持一段时间；投资者上调今年利率峰值押注至5.22%，高于点阵图预期。基本面，供给，精铜产能增但产量受粗铜产能及检修影响，不及预期；现货进口亏损。需求端，铜杆企业下游消费不及预期；铜棒企业新订单较少；1月乘用车零售压力明显；国内社融数据强劲，后续复苏预期仍较强。库存，2月13日沪铜期货库存120313吨，较前一交易日增6229吨；LME铜库存62575吨，较前一交易日减525吨；LME铜库存继续偏低，国内库存节后增幅明显。综上，国内复苏预期支撑铜价，关注周二美国1月CPI数据。

2.操作建议：观望

3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内复苏不及预期

4.背景分析：

外盘市场：2月13日LME铜收盘8960美元/吨，较前一交易日涨1.2%。现货市场：2月13日上海升水铜升贴水45元/吨，持平；平水铜升贴水25元/吨，涨5元/吨；湿法铜升贴水-5元/吨，涨10元/吨。

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