供应中断增加了铜供应紧张的可能性

主要产铜地区拉丁美洲和非洲的生产中断增加了今年市场吃紧的风险，但分析师表示，现在下调全球供应预期还为时过早。

拉丁美洲供应中断，加上最大消费国中国放松新冠肺炎措施，推动铜价上月上涨，升至每吨9550.50美元的7个月高点。

自去年12月初以来，全球第二大铜生产国秘鲁的社会动荡不断升级，MMG的拉斯班巴斯(Las Bambas)和嘉能可(Glencore)的Antapaccay等关键矿山遭到了道路封锁和抗议者的袭击。

根据美国地质调查局(US Geological Survey)的数据，这个安第斯山脉国家去年的铜产量约占全球的10%，为2,200万吨。

在巴拿马，第一量子矿(First Quantum Mine)与政府就税收问题发生纠纷，而在刚果民主共和国，中国CMOC与国有矿商Gecaminess就Tenke Fungurume项目的特许权使用费问题陷入僵局。

分析师们通常认为，铜供应中断造成的产量损失占铜开采总量的5%。

Wood Mackenzie分析师尼克·皮肯斯(Nick Pickens)表示，拉美石油供应面临的风险很高。“但我们的矿山供应预测中已经包含了超过100万吨的中断。”

“人们对刚果的Tenke感到担忧。但即使出现供应中断，我们也看到铜供应在增长。”

由于英美资源集团(Anglo American)在秘鲁的Quellaveco等新项目，预计今年铜的开采量将攀升逾5%，至2,600万吨，使市场出现少量过剩。

麦格理(Macquarie)分析师爱丽丝•福克斯(Alice Fox)表示:“秘鲁显然令人担忧，但到目前为止，生产中断还没有那么严重。”

“物流正在影响运送物资进出的能力，因此风险在于抗议和道路封锁的持续时间，但我们注意到政府正在努力消除这些风险。”

不过，摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师相信，今年铜供应将面临压力。摩根士丹利也采用了5%的中断补贴。

他们在一份报告中说:“到2023年，我们将(中断津贴)设为5.5%，到2024年升至6.5%，以考虑到我们认为加剧的供应侧风险。”

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