铜：库存增加，压制价格上方空间

【宏观及行业新闻】

  新美联储通讯社：本周加息25个基点无悬念，火热就业恐再度加剧通胀担忧。

  德国四季度GDP意外陷入萎缩，环比降0.2%，能源成本飙升抑制需求。

  2022年智利Antofagasta年铜产量下滑10.4%，因矿石品位下降和天气干旱。

  嘉能可旗下的Antapaccay铜矿已停止了运营，原因是抗议者进入并破坏了一个工人营地。

  五矿资源：Las Bambas铜矿或于2月1日起暂停生产。

  【趋势强度】

  铜趋势强度：0

  注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

  【观点及建议】

  隔夜LME铜小幅回调，沪铜指数小幅震荡。美联储本周加息25个基点基本要兑现，美元指数小幅回升。秘鲁铜矿生产和运输持续受到扰动，未来铜矿供应可能面临挑战，铜精矿现货TC回落。国内部分冶炼厂检修，1月铜产量略有减少。国内再生铜持货商依然处于假期中，供需双弱，再生铜进口亏损缩窄，精废价差下降，但处于盈亏平衡点上方。国内仓单库存大幅增加，伦铜仓单库存增加，注销仓单比例下降。国内现货对期货贴水缩窄，沪铜近远月贴水缩窄；伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看，美元指数小幅回升，施压风险资产价格。从基本面的角度看，国内仓单库存持续增加，且社库累增明显，将压制价格上方空间。

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