铜：短期维持区间震荡，压力有所增强（2023年01月03日）

基本面：美国失业金数据维持上升趋势，加强了美联储放缓加息的可能，美元指数承压下跌。供给方面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。需求方面，铜市需求淡季来临，叠加铜价升至高位，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存小幅回升，现货升水降至低位；而LME库存持稳运行，升贴水降至低位水平。截止12月29日，LME铜库存为86025吨。截止12月30日，上海期货交易所阴极铜库存为69268吨。

持仓：沪铜2302合约前20名多头持仓63161手，减少5392手，空头持仓64708手，减少1071手。

策略建议：累库情况施压铜价，短期维持区间震荡，压力有所增强。

风险因素：美元指数，供给超预期。

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