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1. 行业消息
1.1 国家统计局：9月中旬生产资料30种产品价格上涨，有色金属全部上涨
据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年9月中旬与9月上旬相比，30种产品价格上涨，17种下降，3种持平。
黑色金属方面价格普跌，仅螺纹钢、热卷价格环比微涨。有色金属全线上涨，电解铜、锌锭价格涨幅超2%。煤炭方面，仅焦炭价格微跌，其他品种均环比上涨。
1.2 COMEX铜价继续下跌，因宏观担忧以及美元走强
周二，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货大多下跌，基准期约连续第三日下跌。宏观经济担忧以及美元走强，令期铜承压下行。
截至收盘，铜期货从上涨0.95美分到下跌1.1美分不等，成交最活跃的2022年12月期铜报收3.2835美元/磅，较上个交易日下跌1.10美分或0.33%。2月期铜的交易区间为3.268美元到3.353美元。
2. 盘面情况
昨日伦铜下跌0.69个点，沪铜下跌1.72个点。国内市场净多减仓1631手，净空增仓369手。
宏观面，美联储官员发表鹰派言论，表明持续的加息是必要的，接下来需要密切关注美国非农就业数据和9月份的通胀数据。
昨日美元指数站上114的关口，逐渐逼近120的高位，对铜价起到较强压制。
基本面，当前国内仍处于高升水+低库存的back结构，国内升贴水较月中有所回落；而LME的挤仓压力有所缓解，LME库存出现明显的拉涨，同时升贴水回落，我们关注到LME全球注销仓单连续下降，处于历史低位。
供应端，铜矿及矿砂8月进口227万吨，同比上涨20.4%，铜精矿港口库存95.3万吨，TC高位，当前不处于检修集中期，料接下来冶炼产能将处于平稳投放状态，粗炼费继续维持高位。
据悉我国在建产能最大铜冶炼厂弘盛铜业冲刺本月底投产，后续冶炼产能有望进一步增多。
从铜材出口和产量来看，八月份出口同比下滑38.6%，但1-8月总体仍比上年同期增长6%；国内8月份产量196.5万吨，同比增加7.3%。
国内市场和出口消费表现较好，当前金九银十的消费旺季预期仍在。
3. 核心逻辑
短期来看，欧元区PMI再刷新低叠加美元指数再创新高，宏观风险加剧，打压多头信心，预计节前铜价偏弱震荡。中长期，宏观风险积聚，铜价下行风险高。
4. 现货成交
据上海金属网，预计本周初下游依旧有部分补库需求，下半周起成交将逐步清淡。昨日下游按需消费，内贸市场货源有限，升水整体波幅不大。
主流时段平水铜升530元上下，好铜升550元上下成交尚可，二时段报货减少升水小幅上调，湿法铜及差铜依旧稀少。
5. 策略建议
上周所提的阶段性多头机会已遭受宏观打压，建议短线交易者观望或区间操作，假期临近，注意控制仓位，防范风险。中长期交易者节后逢高沽空为主。
【信达期货研究所】
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