云南电解铝减产规模或达20-30%；上海电解铜换月升水高企

【SMM：云南电解铝减产规模或将继续扩大，或达20-30%幅度】

据SMM，近期云南多家铝厂响应区域内用能管理，停槽减产10%左右，但云南电力仍显紧张，今日调研获悉，部分铝厂反馈企业减产规模或将继续扩大，但减产幅度尚未明确，或达20-30%幅度。8月底云南电解铝运行总产能521万吨，后续减产规模若扩大至20%-30%，则云南相应的电解铝减产产能或扩大至100-150万吨，减产时间或到明年丰水期才能结束。

【国内电解铝社会库存67.5万吨，较本周二下降2.1万吨】

据SMM，截至9月15日，国内电解铝社会库存67.5万吨，较上周四库存增加0.3万吨，较本周二库存下降2.1万吨，较去年同期库存下降9.3万吨，较8月底库存月度减少0.4万吨。电解铝铝锭库存本周处于降库趋势。

【韩国浦项不锈钢供应中断，暂不报价不接单】

据Mysteel，韩国POSCO浦项钢厂不锈钢生产线被洪水淹没，预计还需要很长时间才能恢复不锈钢设施等其他部件，完全恢复正常或长达6个月。目前厂内设施排水已完成大概90%。光阳钢厂虽没有受到台风影响，但没有不锈钢产线，无法生产不锈钢。韩国浦项钢厂目前已取消部分不锈钢订单，暂时不报价，不接单。后续将继续关注POSCO产线恢复情况。

【Mysteel：月差日内波动剧烈，上海电解铜换月升水高企】

据Mysteel，上海电解铜升水转至10合约报价，整体保持高位运行，市场交投情绪明显降低。今日好铜货源日内报于800-820元/吨，开盘第一个交易时段，因月差继续维持至700元/吨高位运行，多数贸易商选择观望，市场报价货源紧缺，仅少数平水铜对10合约尝试报于750元/吨，但未闻成交。至第二个交易时段市场整体交投情绪亦不高，主流平水铜仍维持在750元/吨附近报价，湿法铜货源仍较为稀少。整体来看，今日为交割日，叠加高月差下，市场交投氛围较为清淡。

【LME铜注册仓单增加13%至88825吨，为6月以来最大增幅】

伦敦金属交易所（LME）铜注册仓单增加13%，为6月以来最大增幅。

【俄罗斯诺里尔斯克镍子公司镍电解车间发生大火，生产已暂停】

据我的钢铁网，9月14日，全球最大的钯和高品位镍生产商以及铂和铜的主要生产商Nornickel称，科拉采矿和冶金公司（Kola MMC）的镍电解车间发生大火，大火迅速从地面蔓延到北部城市蒙切戈尔斯克郊区的巨大工业设施的上层。所有工作人员都迅速撤离，无人员伤亡，生产已暂停。据现场社交媒体上发布的电影和视频，火焰似乎仍未得到控制。诺里尔斯克是全球最大的镍冶炼企业，年产能25万吨镍金属，占全球原生镍供应量约8%；2022上半年该公司生产精炼镍10万吨。

【紫金天风期货：锌市场或再次在弱预期与强现实之间拉锯】

随着美联储九月会议临近，供应端矛盾独自发酵的时间所剩不多，市场或再次在弱预期与强现实之间拉锯，逐渐开始又一轮供应与需求谁更弱的试探：一方面，美国8月CPI数据高于预期，市场关于需求或受到更多抑制的担忧再次放大，不利于有色金属，短期内锌价或出现回调；另一方面，锌供应端的矛盾并未缓解，尽管欧盟各国表露干预天然气价格的意图、本周一TTF荷兰天然气应声下行，但能源问题较难在近期得到根本解决，欧洲电价大概率仍在高位震荡，国内冶炼副产品价格延续跌势且跌幅较深，平均冶炼利润环比持续走低，而国内锌冶炼厂对利润的变化较为敏感，限电恢复、新增投产在后续带来的精炼锌增量相对有限，9月锌锭产量环比或增至52.53万吨左右。

【信达期货：宏观与产业的博弈加剧，铜短期波段性走势尚未结束】

随着美联储9月议息会议的临近，市场的投资信心相应受到影响，而铜市场低库存+高升水的back支撑大概率在换月后持续，宏观与产业的博弈加剧，短期波段性的走势尚未结束。

本周主要风险在于两个方面，一是美联储9月议息会议确定的加息路径究竟是靴子落地还是风险酝酿。二是极低的库存可能引发多空双方的博弈行为，导致铜价产生较大的波动。

9月15日，现货-沪铜近月收盘后基差为40元/吨，较上一交易日上涨90元/吨；现货-沪铝近月收盘后基差为-110元/吨，较上一交易日下跌150元/吨；现货-沪铅近月收盘后基差为30元/吨，较上一交易日下跌70元/吨；现货-沪锌近月收盘后基差为450元/吨，较上一交易日上涨145元/吨；现货-沪锡近月收盘后基差为5000元/吨，较上一交易日上涨3700元/吨；现货-沪镍近月收盘后基差为7410元/吨，较上一交易日上涨2310元/吨。

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