铜价强势窗口期未结束 限电仍对铜价有影响

消息面

本月早些时候拒绝必和必拓集团收购的澳大利亚矿商Oz Minerals 表示，公司计划将铜产量提高一倍以上，以利用全球推动工业电气化和摆脱化石燃料的机会。

据外媒，全球最大铜生产商智利国家铜业公司下调2022年铜产量指引，称部分矿场恢复程度较低，且Chuquicamata矿场的矿石品级下降，同时公司还面临死亡事故导致的营建项目停运问题。Codelco目前预计今年铜产量在149-151万吨，此前目标为161万吨。

机构观点

金瑞期货：

现货干扰未消除，铜价强势窗口期难言结束。宏观仍在相对平静时间窗口。

现货方面，尽管限电缓和，但疫情、粗铜紧缺叠加检修影响，供应干扰未消除，现货偏紧格局可能持续至9月中旬前后。

另外考虑到9月也是检修大月，且9月持仓水平较高，仓单较少，仍有逼仓风险。

中信建投期货：

宏观面上，周五晚美联储主席鲍威尔鹰派表态引发全球避险情绪升温，美股遭受重挫。

基本面数据来看，本周上期所库存增加695吨，LME库存减少3300吨，目前铜库存处于低位，现货升水处在较高水平，供需偏紧对铜价有一定支撑。下周随着高温干旱天气逐步缓解，限电对于供应端的扰动有望减弱。

地产方面，7月美国房地产数据进一步下滑，意味着美国市场铜需求存在转弱可能。

综合来看，美国依然处于紧缩期，随着基本面扰动逐步减弱，宏观利空因素将继续压制铜价，后市不宜过度乐观。

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