中信证券：年底美国通胀可能下降至6.8%-7.3%区间

中信证券分析师发布研报指出，此轮美国通胀核心贡献项为食品、能源、新机动车和二手机动车、运输服务，而除了能源项和二手机动车项，其他项CPI均具有一定的粘性。通胀缓解推动力或主要为原油价格企稳或一定程度下降、商品需求或继续减弱。而推动通胀保持较高位的因素，主要为今年美国经济衰退概率较低；供应链缓解较慢尤其是汽车行业；俄乌冲突持续的背景下粮食危机导致食品价格增速较高；居民疫情敏感性降低、防疫管控放开、居民消费转向服务以及工资较强增长将推动服务类通胀上升；高企的房价推动租金价格上升。整体而言，若欧美制裁没有进一步加剧，5月以后CPI走势或为倒“N”型。而如果年底原油价格回落至95美元-100美元/桶，则年底通胀或下降至6.8%-7.3%区间内。

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