10月工业硅期货震荡偏强，截至30日主力收于8685元/吨，月度涨幅1.4%；多晶硅期货震荡偏弱，月内主力收于34955元/吨，月度跌幅4.46%。现货稳中有升，其中不通氧553上调100元/吨至8950元/吨，通氧553持稳在9050元/吨，421上调50元/吨至9550元/吨。多晶硅N型均价持稳在4万元/吨，N型混包料上调350元/吨至3.975万元/吨。
  
  1.供给：据百川，预计10月国内工业硅产量33.77万吨，环比增长1.3%，同比下滑16.6%。月度开炉数减少4台至215台，开炉率下滑0.52%至28%。西北地区总计132台硅炉在产，月内新疆地区增加1台至99台矿热炉，青海增加1台，甘肃关停1台，宁夏关停2台；西南地区总计55台硅炉在产，月内云南关停5台硅炉，四川关停2台硅炉。其他地区总计28台硅炉在产，月内内蒙新开4台硅炉。
  
  2.需求：10月国内多晶硅产量9.43万吨，环比下滑18.7%，同比下滑31.4%。10月国内DMC产量17.23万吨，环比下滑1.3%，同比下滑14.2%。多晶硅料厂有价无市特征明显，现货成交寥寥，硅片厂延续谨慎采购，硅料厂减产开始逐渐提速。有机硅单体厂再度控量挺价，下游备货情绪提升，采购量级阶段修复，但对高价货源仍有抵触，实单成交价重心下探。
  
  3.库存：交易所方面，10月工业硅整体去库9350吨至15.66万吨，多晶硅去库5280吨至6.44万吨。社库方面，10月工业硅整体去库8300吨至49.9万吨，其中厂库去库5300吨至29.86万吨；黄埔港去库1000吨至6.1万吨，天津港去库1500吨至8.35万吨，昆明港去库500吨至5.6万吨。10月多晶硅厂库累库4万吨至37万吨。
  
  4. 观点：10月末西南停炉落地和仓单快速注销，换月提振盘面价格。进入11月西南全面停炉，电价带领成本重心继续抬升。新疆东部拟复产悬而未决，成为当月供给端最大变数。需求降速更快，有机硅和多晶硅大幅减产叠加近期出口持续收缩。11月工业硅前期震荡调整，等待新疆复产传闻证实或证伪后明确方向。多晶硅方面，10月末仓单出现集中注销，再度释放交割压力，硅料厂厂库升至新高。四季度多晶硅供给逐月缩减的态势明朗，硅片厂11月排产稍低于10月，且优先消化自有库存、刚需采购。11月多晶硅或先扬后抑，厂库是否连续边际去库将是拐点信号。
  
  （来源：光大期货）