周二沪镍主力震荡，伦镍隔夜大幅调整至15500一线。宏观方面，美国中期选举前特朗普支持率升至32%，不过共和党仍面临过会控制权之争，若失去两院的多数席位，特朗普在第二个总统任期最后两年的政策推进将面临更多阻力。
基本面来看，昨日金川镍升水降至4200元/吨，进口镍升水250元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1011.5元/镍点。叫上一交易日下降1元/镍点。产业方面：诺里尔斯克镍业集团发布2026年第三季度生产报告，当季共生产镍6.11万金属吨，环比增长41.2%，同比增长14.1%。产量增长主要得益于诺里尔斯克厂区通航期积累原料的加工及科拉厂区硫化镍精矿产量增加。
10月加息预期减弱，特朗普民调支持率偏低，油价上行压制宏观风偏；基本面上，印尼镍矿价格持续走低，品位矿价较年内高点已明显回落，矿端让利趋势延续，印尼 10 月下半月 HMA 基准价环比下跌3%，叠加中东硫磺价格持续回落，精炼镍厂商成本压力减弱；下游方面，不锈钢厂银十旺季表现平淡，三元前驱体企业补库动能乏力，电镀及合金消费缺乏增量，预计镍价短期将延续偏弱运行。
（来源：金源期货）
