HPM终落地 沪镍上涨
发布时间：2026-04-14 09:54:16 浏览：38
【盘面回顾】沪镍主力合约收于137580元/吨，上涨2.5%。不锈钢主力合约收于14555元/吨，下跌0.34%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为136800元/吨，升水为3350元/吨。SMM电解镍为135000元/吨。进口镍均价调整至133100元/吨。电池级硫酸镍均价为31800元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为8645.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-0.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1074元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为0.78%。纯镍上期所库存为65764吨，LME镍库存为280392吨。SMM不锈钢社会库存为978700吨。
【南华观点】镍日内大幅拉涨，夜盘延续强势，不锈钢高位支撑，主要受到印尼HPM基准价公式修订影响，新设公式将1.6%品味镍矿的修正系数从17%大幅上调至30%，此外添加钴，铁，铬等元素进入计价，对镍矿基准价抬升十分显著，实际落地政策力度超预期，镍价短期或偏强震荡。
美伊战争暂时停战，但是难以实质性确定是否为战事终点，霍尔木兹海峡通运预期上升。印尼出口税落地具体事项目前尚在讨论中，若真实落地保存有利多驱动，或进一步刺激盘面。截至目前ESDM称已经审批2.1亿吨配额，节奏有所加快，拟于四月底完成年度配额审批。基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望。新能源方面价格企稳为主，下游询单有所上升，现阶段现货流通有限。镍铁方面价格企稳，基准价对镍铁成本抬升最为直接，市场博弈加强。
不锈钢日内高位企稳，周内有所去库，现阶段成本抬升下行空间受限，现货逢低采买仍为主流，关注现货盘价挺价预期以及下游需求走势。
（来源：南华期货）
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