周四沪铅主力PB2604合约期价日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅报16670-16700元/吨，对沪铅2604合约贴水50元/吨到升水50元/吨。部分持货商完成月末清库，个别大贴水报价收窄，其他持货商则随行出货，且以电解铅炼厂厂提货源为主。再生铅主流产地报价对SMM1#铅均价平水出厂。SMM：3月国产铅精矿加工费为200-300元/金属吨，进口矿加工费为-160~-140美元/干吨，均值环比均持平。截止至本周四，社会库存为6.71万吨，较周二增加0.31万吨。
整体来看，沪铅主力减仓上涨，资金关注度依旧偏弱。基本面看，原生铅炼厂利润较好，生产相对稳定，再生铅炼厂利润不佳，节后复工较少，且部分有延后复产的计划，供应压力可控。下游电池企业陆续复工，成品库存高企及原料库存尚可，采买力度有限，铅锭社会库存继续走高至6.71万吨，为近年中性偏高水平。短期内外高企库存格局难改，预计铅价维持低位震荡，持续关注消费恢复情况。
（来源：金源期货）
