冬歇减产及刚需补库博弈 18日铅价或涨跌不大

【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收涨，开盘报1945美元/吨，高点报1968美元，低点报1938美元，尾盘收于1961美元，上涨19美元；成交量7140手。国内夜盘沪期铅高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，主力合约沪铅(19885, 165.00, 0.84%)2601收报16830元/吨，涨幅为0.33%。

长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：美联储降息周期已开启，全球流动性环境持续改善，叠加新能源革命对金属需求的结构性拉动，以及供应端收缩的长期趋势，基本金属价格有望延续强势。特别是铜、锡等供需矛盾最突出品种，以及新能源产业链核心金属，大宗商品价格联动修复反弹，本交易日铅价窄幅震荡。

当前铅市运行于“弱现实”与“强预期”的夹缝之间，市场逻辑正从总量博弈转向结构分化。供应端，冬歇减产与废电瓶供应紧张共同制约产出弹性，再生铅企业转型加剧短期供应收缩，推动社会库存快速降至五年低位，形成价格“硬底”。需求端则面临新旧动能接续不畅，传统替换需求进入尾声，出口订单疲软，下游在“高成品库存、低采购意愿”的状态下普遍维持刚需。

现货市场陷入僵持，冶炼厂与蓄电池企业围绕价格预期展开深度博弈。回收商囤货惜售，电池厂则借宏观降息预期压价，供需双方“预期差”拉大，导致散单成交锐减，价格呈现上有顶、下有底的震荡格局。

整体来看，铅价的核心矛盾已从供需总量转向“结构性短缺”，即低库存与成本刚性形成的底部支撑，同需求增长乏力之间的对峙。企业层面，头部厂商正加速布局储能与电池回收等新增长点，以应对传统市场的存量竞争。短期铅价或在成本与低库存支撑下维持底部韧性，静待需求端出现明确的补库信号或政策驱动。

今日走势预测：

宏观面情绪转暖，铅市基本面冬歇减产叠加转型调整，供给收缩显韧性，终端需求分化明显，多头贸易商刚需补库，预计短期内铅价或涨跌不大。

（来源：长江有色金属网cjys.cn研发团队)

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