宏观谨慎及地缘溢价逐步消退 16日锡价或大跌
发布时间：2025-12-16 11:11:28 浏览：17
期货市场：美股三大股指齐跌市场风险偏好降温，隔夜伦锡收跌0.07%；最新收盘报41095美元/吨，下跌30美元，跌幅为0.07%，成交量为669手，持仓量25242万手较前一交易日增加2手；国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)主力合约2601最新收报324850元/吨，跌6210元/吨，跌幅为1.88%；
伦敦金属交易所（LME）12月15日伦锡库存量报3795吨，较前一交易日库存量增加125吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货市场全线低开，主力月2601合约开盘报328490跌2570元，9：15分沪锡主力2601合约报323860跌7200元；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美联储内部对未来政策态度分化，使市场对未来政策方向的不确定性增加。在关键经济数据发布前，投资者转为谨慎观望。即将公布的重要经济指标，将成为评估经济状况的核心依据，将直接影响对未来政策的预期。当前市场资金出现明显流向调整，从部分高估值领域转向防御性属性更强的资产。周期性资产价格普遍承压。市场正等待数据指引，以形成新的方向判断。近期，随着刚果（金）等主产国局势缓和，此前因地缘冲突引发的供应中断风险显著消退。市场对供应短缺的忧虑随之缓解，部分资金选择离场，此外，锡价在经历此前大幅上涨后获利了结，集体遭遇抛售，本交易日下跌趋势跟加显著。
供应端
全球锡矿供应依然高度依赖少数地区，其稳定性持续面临挑战。缅甸矿区的复产进程实际低于预期，原料输出增长缓慢。刚果（金）的紧张局势虽有缓和，但主要矿区的物流通道仍存隐患。与此同时，印尼通过政策调整治理供应链，短期影响了出口节奏，但意在建立更规范的长期供应体系。总体而言，矿端供应并未出现预期中的宽松局面，结构性偏紧的底色未变。
需求端
需求侧正经历静默的转变。传统电子消费领域进入周期淡季，对焊料的需求支撑减弱。尽管半导体与新能源领域存在长期增长点，但其当前增量尚不足以抵消传统领域下滑的影响。更为关键的是，持续的高锡价已引发下游行业的广泛抵触，企业正通过调整配方、寻求替代材料及压缩库存来应对成本压力，导致高价向实际消费的传导受阻，形成负反馈。
产业链：紧平衡下的利润再分配
产业链各环节均承受压力，利润空间被压缩。上游矿业因运营成本上升与政策不确定性，利润受到侵蚀。中游冶炼环节则卡在原料获取困难与加工费低迷之间，开工率受限。下游制造企业因终端产品提价能力有限，难以消化原材料成本，采购行为极为谨慎。市场整体呈现从“紧平衡”向“边际过剩”过渡的特征，任何一端的预期变化都可能打破当前脆弱的平衡。
今日走势预测
今日宏观面谨慎情绪主导，供应端扰动仍存，但多头避险引发大幅抛售，预计今日锡价或下跌。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）来源：长江有色金属网www.ccmn.cn
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