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新华财经孟买2月5日电（记者 张亚东）2月以来，印度财政和央行的政策高度一致，促进经济增长成为这两大部门共同的目标。但就在这一致中，印度央行和财政完成了位置互换：由此前的央行为主，转变现在的财政领衔。
2月5日，印度央行宣布维持此前的利率政策不变，维持宽松货币立场不变。
对于市场而言，印度央行的货币政策基本在预料之中。数据显示，印度去年12月份的零售通胀率已经在下跌至央行2—6%的目标区间内，对于本财年的最后几个月，印度央行5日表示，通胀率还将进一步走低。从这一角度看，印度央行没有任何加息压力。
因此，相对于去年12月初印度通胀高企时的宏观经济环境，目前的印度央行更有理由将政策重心放在促进经济增长上。印度央行行长达斯表示，如果有必要，印度央行将在本财年的剩下的几个月里和下个财年，都将维持宽松的货币政策立场不变，目标是促进经济增长和击退疫情冲击。
这和印度财政部的目标高度一致。印度财政部在2月1日出台的“前所未见”的新财年财政预算里，扩大支出促进经济增长，成为新财政预算最为显见的特征。印度财政部宣布在新的财年，财政赤字将占GDP的6.8%，大大超出了市场预料，也超出这一数据近几年来平均4.5%的水平。印度财政部长西塔拉曼表示，印度将在基础设施、医疗卫生和国防等方面，积极扩大支出。根据预算安排，印度在2019年底宣布的100万亿卢比的基建计划，数量已由此前的6835个扩展到7400个。在医疗卫生领域，印度政府也将加大资金投入。印度政府计划新财年在卫生领域支出约2.24万亿卢比，较本财年大幅增长137%。西塔拉曼表示，其中3500亿卢比将用于新冠疫苗研发生产。
对于市场而言，印度财政部在新的财年不惜扩大政府债务、推高赤字率来促进经济增长，颇具“放手一搏”的意味。对于印度财政部在新的财年这一新的姿态，评级机构标准普尔2日表示，印度财政部为促进经济增长，已经牺牲了前几年财政整固的节奏和效果。与经济增长相比，印度财政整固计划的重要性不得不靠后。
印度央行和财政不仅目标一致，而且显示出高度配合的一致性。印度财政部在新财年的预算中表示，在2021-22财年（4月至2022年3月），印度财政部的总借款约为1654亿美元，而在本财年，印度财政部的借贷总额约为1750亿美元。对于印度财政部来说，这些巨量财政借贷需要央行维持宽松货币环境，需要压低资金价格，以减轻财政利息支付压力。正是因为有这一要求在，在印度财政政策公布后的第一次货币政策会议上，印度央行不仅宣布尽可能维持宽松货币立场，而且为方便用户购买政府债券，印度央行5日表示，将允许散户投资者在央行开设政府债券专用账户，直接购买政府债券。印度因而也就成为少数几个散户投资者可以直接交易政府债券的国家之一。
印度央行和财政两大宏观经济部门在2月份表现出非常罕见的步调一致性。瑞银保险印度公司的首席经济学家TanveeGuptaJain表示，印度央行5日公布的利率政策与此前财政部公布的财政预算精神高度一致。印度央行现阶段已经将促进经济增长作为自己的优先目标。
但就在这步调一致中，印度央行和财政部在促进经济增长的角色上完成了互换。印度央行达斯2018年底就任印度央行行长以来，持续宽松货币政策，不断大幅降息，可以说促进经济增长一直是其目标中心。印度央行在2019年累计降息135个基点，在2020年累计降息115个基点。此外，印度央行2020年还向金融系统注入大量的流动性。这些都使印度央行成为促进经济增长的先锋。与央行相比，印度财政部门只能算是甘于幕后。
但在新的财年，印度财政部已经走在前台，试图通过大规模的财政支出来促进经济增长。
印度央行和财政在促进经济增长方面角色的互换是由现阶段的印度宏观经济环境决定的。印度央行已经将利率降至最低，大量的流动性导致股市非理性上涨。对于促进经济增长来说，印度央行可以说极尽全力了。
现在只能靠印度财政部扩大支出才能有效促进经济增长。自去年10月份以来，印度经济已经显示出强劲的复苏迹象，但需要看到的是，这一复苏很大程度上是由前几个月的节日消费促销推动的。随着节日因素的衰弱，印度经济复苏势头能否持续就很难保证。包括就业、核心基础产业的产出等方面的数据，已经显示出复苏势头下滑的倾向。印度经济监测中心（CMIE）发布的失业率数据显示，印度2020年12月的失业率升至9.06%，为近6个月以来的最高水平。其中，农村地区的失业率升至9.15%，城市失业率为8.84%。
更需要看到的是，印度经济在2018年前的高速增长与政府的公共支出大幅扩张关系密切。印度自2018年以来，受到财政整固计划的影响，印度财政公共支出明显放缓，这也在一定程度上导致印度2018年以来经济增速日益下滑。印度中央统计局的数字显示，2020—21财年，印度的公共支出已由上个财年的增长10%下降为-3.7%。显然，扩大财政支出已经成为促进经济增长的必须。一位孟买经济研究机构的分析师指出，除了扩大政府投资，否则很难看到经济增长。印度财政部由幕后走向前台，理由即在此。
来源：新华财经
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