【铅价】宏观面施压铅价反弹承压 储能之火能否点燃行情？

价格表现

据长江有色金属网获悉，11月6日长江现货1#铅均价17,420元/吨，较前一日下跌25元，延续近期的窄幅震荡格局。当前市场陷入“低库存支撑”与“弱需求压制”的拉锯战，短期难破区间。

影响因素

宏观面：当前宏观面多空交织，但整体氛围偏向压制风险资产。海外方面，美国联邦政府停摆风波未平，持续削弱市场信心，由财政困境引发的避险买盘，将全球资本推入“避险模式”，美国服务业PMI与就业双回暖，美元高位震荡间接削弱了以金属为代表的大宗商品吸引力。反观国内，制造业活动持续收缩，暗示终端需求复苏乏力，难以对金属价格形成有效提振。

供应端现状

原生铅虽稳步复产，但铅精矿加工费持续低位，制约产能释放；再生铅则受废电瓶回收紧张制约，开工率难以大幅提升。原料紧缺与成本高企，共同构筑价格底部支撑。

需求端现状

启动电池、电动自行车等传统消费持续疲软，采购谨慎；而储能领域成为关键亮点，5G基站、数据中心备电需求带动铅炭电池渗透率提升，托底整体消费。

产业链现状

上游资源集中度高，国内仍依赖进口补充原料缺口；

中游冶炼企业面临加工费下行与环保成本上升的双重压力；

下游铅酸电池仍占主导，储能占比逐步提升，锂电替代压力仍存。

短期价格走势预测

预计短期内铅价或维持窄幅震荡趋势，核心波动区间在17,250-17,400元/吨震荡。供应端成本支撑与需求端疲软形成博弈，需关注废电瓶回收效率、铅蓄电池补库节奏及宏观政策变化。若需求端无实质性改善，铅价上行空间有限。

风险提示：需警惕新能源汽车渗透率加速提升、LME库存累积等下行风险；若政策推动铅酸电池需求回暖或供应端扰动加剧，可能打破震荡格局。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）来源：长江有色金属网

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