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文章来源：国际金融报
金价陷入高位震荡。
10月28日，国际金价延续下跌走势。截至记者发稿，伦敦金现下跌2.09%，报3898.61美元/盎司，盘中价格一度下探至3886.199美元/盎司的低点，跌破3900美元/盎司重要关口。
期货方面，COMEX黄金期货亦发生跳水。截至记者发稿，COMEX黄金期货日内大跌2.58%，报3915.8美元/盎司，盘中最低触及3908.6美元/盎司。
“近期黄金价格显著回调存在多方面原因。”排排网财富研究员隋东向记者表示，一方面，避险情绪有所降温。中美高层互动释放缓和信号，俄乌冲突停火谈判取得进展，叠加美国两党就预算案达成共识，地缘与政策不确定性下降，推动黄金的避险溢价回落。另一方面，资金获利了结压力大。金价前期持续上涨至历史高位，技术面呈现超买，部分短线资金选择兑现收益，加剧了抛压。三是美元阶段性走强。市场预期日本央行可能扩大收益率曲线控制（YCC）政策区间，日元走弱推动美元指数反弹，抬高了以美元计价的黄金持有成本，形成压制。
此外，南华期货(21.600, 0.00, 0.00%)贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析认为，伦敦白银现货的挤兑压力有所下降，同时白银租赁利率也随之走低，这引发了白银价格高台跳水，亦拖累黄金价格走低。
对于近期金价走势，受访人士普遍认为，黄金趁势回调整理属于正常现象，但黄金的中长期走势仍然向好。
厚石天成总经理侯延军指出，目前支撑黄金上涨的基本面尚未改变。美国国债危机仍未解除，政府停摆还在继续，俄乌冲突也没有结束，美元信用弱势还将持续。这些长期因素是支撑黄金牛市的基础。预计本次回调后，黄金将阶段性横盘整理，充分释放压力后，再根据未来的基本面情况进行方向性选择。在基本面无较大变化的前提下，黄金牛市的判断依然成立。
“金价的后续趋势，短期视角下可能更倾向于呈现下跌中继特征。”尚艺投资总经理王峥说道，当前，地缘风险缓和的态势具有一定持续性，美元依托经济相对韧性与利差优势仍有支撑，实际利率上行压力尚未缓解。叠加技术面破位后形成的惯性，伦敦金现探底后虽有小幅回升，但反弹乏力。市场需要时间消化前期泡沫，反弹过程中仍面临多重阻力。
王峥认为，从长期视角来看，此次回调更像是上涨趋势中的“倒车接人”机会。后续仍需重点关注美联储政策指引、地缘局势是否出现反复以及全球通胀与经济数据的边际变化，这些变量将决定回调深度与长期趋势的衔接节奏。
夏莹莹表示，黄金中长期仍有望进一步上涨，但短期内仍将面临调整压力。她建议投资者采用“回调分步建仓”的策略来应对市场的波动。
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