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观点概述：
PX供应：本周PX国内开工率升至78.6%（+1.8%），近期主要受浙石化及中海油惠州提负影响上升，但6-7月目前看较同期扔偏低。亚洲周度开工升2.4%至71.3% 。PX估值已大幅修复。
PTA(5834, -4.00, -0.07%)供应：本周PTA负荷升0.4至77.6%，部分装置重启，但6月受限于PX检修装置仍多。工厂库存、下游原料库存微降，整体偏低水平。
EG供应：本周乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)开工率53%（-1.5%）；短期临停装置较多，开工大幅下降；但因利润关系，中期检修可能不及预期。
需求：本周聚酯开工小降至90%，成品库上升，同比偏低。下游现金流利润继续下降。长丝减产消息仍在增多，开工已经小幅下降，6月开工市场有分歧，目前有下调预期。终端纺织周度开工56.3%（-1.3%），订单转降，库存转升。终端订单环比持续走弱，略好于同期，抢出口较弱。
策略建议：
观点：PX、PTA仍在去库期，6月高检修，核心看下游开工水平，同时估值也在抑需求、刺激供应的边界，因此短期区间震荡；关注终端负反馈及聚酯减产兑现情况，需求在下调。中期7月后的逻辑为，需求前置后又临高估值、高供应，趋势仍向下，适合逢高空或对原油(607, -8.60, -1.40%)做估值压缩。
乙二醇库存压力最小，短期需求仍有韧劲，又有装置异动支撑，短期基本面偏强。近期走弱主因需求有回落预期，同时煤炭持续下跌下修估值。中期高利润带来检修回归，前置需求结束后也看弱，但低库存与产能过剩背景下，整体仍维持震荡格局。
风险提示：
风险：原油大幅下跌，宏观衰退，终端负反馈
能化组：
田大伟
Z0019933
18818236206
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（文章来源：混沌天成研究）
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