广发期货：铁矿石关注670-680左右支撑力度

【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉-5至735元/吨，巴混粉-5至755元/吨。

【期货】截止昨日收盘，铁矿(805, -22.00, -2.66%)主力合约-1.13%（-8），收于698.5元/吨。

【基差】最优交割品为巴混。PB粉和巴混粉仓单成本分别为778元和770元。09合约PB粉基差73元/吨。

【需求】日均铁水产量243.6万吨，环比-1.17万吨；高炉开工率83.69%，环比-0.46%；高炉炼铁产能利用率91.32%，环比-0.44个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比+0.43个百分点。

【供给】本周全球发运环比小幅回升。全球发运-159.1万吨至3188.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2790.0万吨，环比增加14.5万吨。澳洲发运量2013.2万吨，环比增加124.5万吨，其中澳洲发往中国的量1781.2万吨，环比增加146.2万吨。巴西发运量776.8万吨，环比减少110.0万吨。45港口到港量2151.3万吨，环比减少120.0万吨。

【库存】截至5月22日，45港库存13987.83万吨，环比-178.26万吨；周内钢厂多为常规检修，日均疏港量维持高位，但以转水为主，库存降幅主要由于到港量环比下滑。钢厂进口矿库存环比-35.68至8925.48万吨，本周日耗小幅下降，钢厂库存环比基本持平。

【观点】昨日铁矿09合约弱势下跌，黑色系普跌，铁矿跌幅扩大后有所收敛，尾盘部分空头减仓。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比小幅回落，主要由于巴西及非澳巴地区发运量下滑，到港量依旧处于相对低位水平。需求端，铁水产量高位回落，近期成材直接出口及间接出口订单不及预期，叠加国内制造业面临季节性走弱、建材需求淡季，尽管现阶段成材矛盾有限，市场提前交易负反馈预期。库存方面，铁水产量维持高位及到港量偏低下铁矿小幅去库，钢厂库存维持低位。展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但仍存在一定韧性，本轮铁水回落幅度有限。而海外矿山发运开始财年冲量，到港高峰尚未来到，后续铁矿供应压力将有所增加；短期铁矿上方存在压制，尽管供应边际增量确定，但铁矿累库风险有限，关注670-680左右支撑力度。
来源：广发期货

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