2025年4月中国铅锌产业运行态势分析
发布时间：2025-05-28 09:01:46 浏览：32
中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2025年4月份，中国铅锌产业月度景气指数为36.0，较3月下降0.4个百分点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为73.3，较3月上升2.2个百分点。最近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。
一、景气指数在“正常”区间有所下降
2025年4月，中国铅锌产业月度景气指数较3月下降0.4个百分点至36.0，处于“正常”区间下部。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。
由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2025年4月份，其他构成中国铅锌产业月度景气指数的各项指标均位于“正常”区间运行。
二、先行合成指数小幅上升
2025年4月份，中国铅锌产业先行合成指数为73.3，较3月上升2.2个百分点。先行指数反映了未来一段时间内行业景气度的可能走向，先行合成指数上升表明铅锌行业具备稳定发展的基础，且整体处于相对稳定的水平。
三、分项指标分析
1.铅锌市场价格有所回落
2025年4月份，LME铅锌价格指数为19.1，较前期回落1.7个百分点。特朗普关税政策引发国际铅锌价剧烈震荡，当月锌价因出口受阻及消费预期走弱，沪锌主力合约一度跌破22000元/吨，环比跌幅6.2%。铅价则呈现先抑后扬，月初受宏观拖累下跌，但废电瓶供应短缺及再生铅减产推动成本支撑，沪铅主力合约下旬反弹至17085元/吨。LME锌库存激增加剧波动，铅锌市场受贸易流扭曲及基本面分化主导。
2.M2（货币供应量）小幅上升
货币供应量指数为45.5，较3月增加6.9个百分点，基本保持平稳，未出现大幅波动，显示货币政策环境对铅锌产业发展的支持力度稳定，产业发展的货币环境未发生重大变化。
3.铅酸蓄电池产量指数略有上升
铅酸蓄电池产量指数为82.3，与3月上升1.2个百分点。这表明铅酸蓄电池产量受下游市场需求影响保持相对稳定，未出现明显波动。但在当前市场环境下，仍需关注后续需求变化对其产量的潜在影响。
4.镀锌板产量指数有所上升
镀锌板产量指数为30.1，较3月上升3.2个百分点。该指数的上升反映出下游相关行业对镀锌板的需求有所增加，一定程度上反映了市场需求的回暖，对铅锌产业的发展有积极带动作用。
5.铅锌矿进口指数持续上升
铅锌矿进口指数上升至97.7，较3月上升26.6个百分点。表明受国际市场和国内需求变化的影响，铅锌矿石进口量持续增加，为国内铅锌产业提供了较为充足的原材料供应，有利于产业的稳定生产。
6.投资指数回落明显
铅锌行业固定资产投资指数为28.4，较3月回落13.2个百分点。投资指数的回落可能是由于企业对市场前景的谨慎预期，或者受到季节性因素、资金等方面的影响。投资的变化将对产业的后续发展能力产生影响，需要进一步关注企业投资策略的调整。
7.生产指数环比明显回升
生产指数达到71.5，较3月有明显提升。这表明精铅和精锌产量受市场需求、企业生产计划调整等因素影响，呈现出增长态势，反映出产业在生产端的活跃度有所提高。
8.行业营业收入和利润指数两项指数均出现上升
主营业务收入指数较3月上升1.9个百分点，显示铅锌行业整体营收状况有所改善。然而，利润总额指数较3月上升1.2个百分点。这表明铅锌行业效益继续保持增长，但未来仍面临成本上升、价格波动等因素影响，盈利水平仍有待进一步提升。
初步预计，在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，未来一段时期中国铅锌产业月度景气指数大概率继续保持在“正常”区间运行。但需密切关注市场价格波动、投资变化以及原材料供应等因素对产业的影响，以便及时调整产业发展策略。
附注：
1、铅锌产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2、铅锌产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3、铅锌产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4、综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
来源：有色新闻
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