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金属价格预测
铜：周五沪铜主力扩大跌幅至7.28万，3日现铜73265元，上海铜仍升水85元，广东升水扩至170元。隔夜伦铜受制强美元，美国初请失业金人数好于预期，且该国12月制造业PMI升至49.4，好于欧洲同指标45.1的表现。
铝：3日沪铝回落，华东现货平水，昨日铝锭社库较周一下降0.3万吨，铝棒增加0.7万吨。随着氧化铝大幅回落，电解铝亏损收窄进一步减产可能性下降，成本支撑逻辑转弱，叠加铝材出口退税取消后需求前景承压，沪铝反弹驱动不足两万关口存阻力，或延续偏弱震荡，观察春节前累库情况。
锌：强美元、进口锭补入、2025年过剩预期影响下，沪锌极低仓单亦未能刺激多头资金的进入，加权持仓单日降2.4万手，资金流出近7亿，多头大举离场打破了前期多空僵持的局面。锌价回落，锌锭现货升水走高，下游逢低补库，现货成交略好转。TC持续回升，沪锌作为矿端定价品种，年内顶部基本确立，下游订单季节性转淡，高价锌支撑不足。
铅：盘面继续走低，下游畏跌，采买情绪不足，SMM1#铅均价下跌75元/吨至16700元/吨，对近月盘面升水转贴水15元/吨， 再生铅报价不多，精废价格倒挂百元。持货商低价出货意愿偏低，河南、安徽地区雾霾预警重启，部分原、再生铅生产与运输受限，电解铅厂提报价减少，对SMM1#铅升水上调。
锡：沪锡收回夜盘跌幅，震荡收阳在24.4万，周内主力锡价基本横盘，24万整数关仍有支撑。3日现锡24.29万，对交割月升水扩至680元。等待本周社库，倾向消费两周后季节性转弱。同时关注近两月国内锡冶炼排产。
镍：沪镍走弱，市场交投活跃。现货供应充裕，结构性供应结构有所平缓，整体现货市场维持宽松状态。高镍生铁报价继续下滑至939元每镍点，镍铁库存上旬降近万吨至2.6万吨，不锈钢厂拿货较为积极。纯镍库存降千吨至4.1万吨，不锈钢库存降4.8万吨至91.6万吨。
钢坯：3日唐山钢坯直发成交弱，仓储现货价格报3090-3100元/吨含税出库，下游成品材价格稳中下跌10-20元/吨，降后成交仍弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税下调10，报3030。（单位：元/吨）
焦炭：3日港口焦炭现货市场暂稳运行。港口贸易集港情绪一般，港口库存较上一工作日继续略有上移。日照港52增1，青岛港70平，两港总库存122较上周增2.5。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1610元/吨，一级焦现货1710元/吨，焦粒现货1490元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.3583元，较周四纽约尾盘跌180点，日内整体交投于7.3244-7.3629元区间。
周五（1月3日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报99220.00美元，较周四纽约尾盘涨1.05%，本周累计上涨4.03%，交投于91735.00-99920.00美元区间。最近七个自然日，现货比特币累涨4.25%，暂报98414美元。CME以太币期货DCR主力合约报3641.00美元，较周四涨4.39%，本周累涨8.17%，交投于3325.50-3670.00美元区间。“比特币持仓大户”MicroStrategy收涨13.22%，杠杆ETF MSTX收涨25.84%、MSTU涨25.31%。
周五（1月3日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.42%，报108.932点，本周累计上涨0.74%，交投区间为107.739-109.533点。彭博美元指数跌0.14%，报1312.23点，本周累涨0.73%，交投区间为1300.63-1316.17点。美元兑日元跌0.12%，报157.32日元，本周累跌0.37%，交投区间为158.07-156.02日元。
周五（1月3日）纽约尾盘，现货黄金跌0.70%，报2639.24美元/盎司，本周累计上涨0.72%，12月31日北京时间00:21曾跌至2596.19美元，随后震荡上行，1月3日11:27涨至2665.29美元。现货白银涨0.17%，报29.6225美元/盎司，本周累涨0.84%。
周五（1月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨3.65个基点，报4.5955%，本周累计下跌2.98个基点，整体交投于4.6273%-4.5027%区间。两年期美债收益率涨3.71个基点，报4.2766%，本周累跌4.55个基点，整体交投于4.3262%-4.2023%区间。本周，三年期美债收益率跌4.97个基点，五年期美债收益率跌5.29个基点，七年期美债收益率跌3.70个基点；20年期美债收益率跌2.14个基点，30年期美债收益率跌0.30个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨5.098个基点，报+29.348个基点，本周累跌4.164个基点。02/10年期美债收益率利差跌0.061个基点，报+31.681个基点，本周累涨1.775个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨3.01个基点，报2.2440%，本周累跌2.17个基点。
周五（1月3日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨4.6个基点，报2.425%，本周累计上涨2.9个基点，1月2日跌至2.309%之后反弹，1月3日最高触及2.428%。两年期德债收益率涨6.1个基点，报2.161%，本周来张6.4个基点，整体交投于2.029%-2.167%区间；30年期德债收益率涨3.2个基点，报2.653%，本周累涨2.6个基点。2/10年期德债收益率利差跌1.340个基点，报+26.020个基点，本周累跌3.242个基点。
周五（1月3日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率大致持平，报4.593%，本周累计下跌4.0个基点，12月30日曾涨至4.646%，随后在1月2日跌至4.520%。两年期英债收益率涨1.2个基点，报4.421%，本周累跌4.2个基点，期内交投区间为4.480%-4.341%。30年期英债收益率跌0.9个基点，50年期英债收益率跌0.9个基点。2/10年期英债收益率利差跌1.272个基点，报+17.006个基点，本周累涨0.607个基点。
国际原油期货结算价收涨。WTI 2月原油期货收涨0.83美元，涨幅1.13%，报73.96美元/桶，本周累涨4.8%。布伦特3月原油期货收涨0.58美元，涨幅0.76%，报76.51美元/桶，本周累涨3.15%。
上期所原油期货2402合约夜盘收涨1.59%，报579.70元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.07%，沪银收涨0.54%。
LME期铜收涨74美元，涨幅0.84%，报8876美元/吨，本周累计下跌1.18%。LME期铝收跌36美元，跌幅超过1.42%，报2494美元/吨，本周累跌2.50%。LME期锌收跌39美元，跌超1.22%，报2888美元/吨，本周累跌约4.75%。LME期铅收跌12美元，报1923美元/吨，本周累跌超2.38%。LME期镍收涨33美元，报15111美元/吨，本周累跌超1.30%。LME期锡收涨551美元，涨约1.93%，报29108美元/吨，本周累涨超1.03%。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收涨1.16%，沪铜收涨1.08%，沪铝收跌0.55%，沪锌收跌0.79%，沪铅收跌0.21%，沪镍收涨0.57%，沪锡收涨1.89%。氧化铝夜盘收跌3.70%。不锈钢夜盘收涨0.51%。
大商所、郑商所夜盘收盘，涨跌不一。烧碱涨逾2%，玻璃涨超1%，棕榈油、PX等小幅上涨；豆二、豆一等跌超1%，塑料、纯碱等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、央行：建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性
中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
2、潘森宏观：德国失业率势将再次攀升
潘森宏观分析师Claus Vistesen表示，德国稳定的失业率是个好消息，但从调查数据和停滞的经济来看，失业率再次上升只是时间问题。12月份失业率稳定在6.1%，低于6.2%的普遍预期，但就业市场持续疲软的警告依然存在。尽管12月综合就业采购经理人指数攀升至三个月高点，它仍表明就业增长存在下行风险，主要是制造业疲弱。矛盾的是，失业率上升的风险在2025年可能是一个积极因素，因为它确保了经济将是即将到来的选举的关键，增加了放松财政政策的可能性。
3、荷兰国际：美元下跌可能是短暂的
荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中称，一旦圣诞交易期后流动性完全恢复，美元可能会小幅下跌，但任何跌势都不会持续。“我们预计，一旦出现短期回调，美元将在任何跌势中获得强劲买盘。” 他说，美国当选总统特朗普的政策组合应该会引发美元进一步走强。 特朗普的就职典礼将于当地时间1月20日举行。 Pesole 说，美元在 1 月和 2 月也会出现季节性走强。 DXY美元指数下跌 0.4% 至 109.001，周四触及两年高点 109.533。
4、人民币突然异动 多数专家仍预测2025年人民币汇率将在合理均衡区间内保持稳定态势
1月3日下午，在岸、离岸人民币兑美元短线走低。其中，在岸人民币兑美元一度跳水超100个基点，盘中跌破7.3关口，为2023年11月以来首次。离岸人民币兑美元跌破7.35。尽管短期内出现波动，但多数专家仍预测，2025年人民币汇率将在合理均衡区间内保持稳定态势。中信证券首席经济学家明明表示，2025年内部因素仍有望托底人民币汇率。明明称，国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌近日也表示，未来我国外汇市场有望保持稳健运行。
5、策略师：美元和收益率走强将对股市情绪构成压力
Legal and General investment Management亚太投资策略师本•班尼特表示：“股市在年初前后经历了一段艰难时期，但流动性不足的市场可能会发生奇怪的事情。美元走强和债券收益率上升将对未来的股市情绪构成压力，股票投资者希望这种情况尽快有所转变。”华侨银行投资策略董事总经理瓦苏·梅农表示，“特朗普的促增长和亲商议程可能会提振美国经济，但对世界其他地区来说，由于潜在的关税和美元走强，这可能具有挑战性。因此，市场上存在一定程度的谨慎和预期，尤其是在过去两年强劲的投资表现之后。”
6、产业格局已转换 新能源车支持政策可加速退出
回顾我国新能源汽车的发展历程，政策的指引、技术的进步，以及相关产业链的高效协同，共同推进了新能源汽车产业的壮大。在此过程中，地方政府积极响应国家绿色发展号召，积极施策，给予新能源汽车产业更优渥的政策措施、基建支持等。这一系列的针对性举措，如催化剂一般，极大地推动了我国新能源汽车市场的繁荣。 客观来说，目前新能源汽车市场已由政策主导型转换为市场推进型，已有大批消费者在主动拥抱新能源汽车产品。 前几年，国家层面一直在推进新能源汽车补贴政策的退坡，核心目的就是为了让产业实现自主发展。从实践效果来看，目前新能源汽车市场已逐步成熟，这意味着，政府在推进产业扶持政策退坡的过程中，完全可以进一步放开手脚，加速相关政策的退出。 此举不仅有利于新能源汽车产业的进一步提速发展，也可以给传统燃油车企争取更充沛的转型窗口期。
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