欧洲央行如期加息25个基点，“内忧外患”下紧缩政策还未达终点

当地时间周四（5月4日），欧洲央行决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点，与预期一致。5月10日起，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.75%、4.00%和3.25%。

自去年7月以来，欧洲央行已连续7次上调关键利率，累计加息幅度达到了375个基点，3.75%的主要再融资利率也成为了2008年10月以来的最高水平。

欧洲央行在声明中表示，近几个月的总体通胀率有所下降，但潜在的物价压力依然强劲。先前加息的效果正在有力地传导至欧元区融资和货币状况之中，但传导至实体经济的滞后性和强度仍不确定。

欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区4月通胀率初值录得7%。欧央行重申，管理委员会未来的决定将确保通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要时保持在这一水平。

声明强调，该行未来的利率决定也将继续采取数据依赖型的方法，将确保利率具有足够的限制性，同时以有节制和可预测的速度继续减少资产购买计划的投资组合。

到2023年6月底，资产购买计划（APP）下的再投资的减少幅度将达到每月150亿欧元；至于紧急抗疫购债计划（PEPP），欧洲央行打算将在到期证券的本金偿付进行再投资，直至至少2024年底。

市场分析

市场分析称，欧洲央行像美联储一样放弃了大幅加息，因为有证据显示其努力正在奏效，使抵押贷款和商业贷款更难获得。但鉴于欧洲央行的行动较晚，可能还有更长的路要走。

另有评论称，有一点很重要，即传导到实体经济的滞后性和强度仍然存在不确定性。这本质上是欧洲央行决定放慢加息步伐的原因，尽管它仍然对通胀前景不满意。

分析指出，欧洲央行加息25个基点是自去年夏天开始加息以来的最小加息幅度，而且欧洲央行没有明确承诺进一步加息，为未来的货币紧缩政策留了悬念。市场和分析师预计，欧洲央行还将加息两次，每次25个基点。

有专家预计，将通胀率降至欧央行的目标还需要数年时间。国际货币基金组织上周公布的报告写道，该地区的通胀率在2025年前不会达到2%。

投资平台e投睿的全球市场策略师Ben Laidler指出，欧洲央行正在应对三重难题：一、仍然居高不下的7%的通胀率；二、经济有韧性避免陷入衰退；三、不到一年前才开始的过晚开启加息周期的后果。

Laidler称，受全球利率上升、当前银行体系动荡以及即将到来的美国债务上限放缓的滞后影响，欧洲仍是最容易受到全球增长逆风影响的地区。

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