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金属价格预测
铜：3月31日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水40~升水80元/吨，均价报于升水60元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。现货市场，3月31日为周末、月末、季末，现货市场交易较为冷淡，出货方较少，但仍有部分贸易商……
铝：受未经证实的云南再度限产传闻影响，本周五沪铝高开后震荡小幅上涨，华南现货库存继三周连续去库后首次转微升，月末贸易商出货积极，接货方畏高谨慎，临近周末未见下游明显补货，-10和均价有成交，最终以-10成交为主，现货升水小幅下调，现货整体成交一般。
锌：回顾春节假期过后，2月锌价整体呈现“跌跌不休”走势，从年前25000元/吨一度下滑至23000元/吨附近震荡。3月市场宏观扰动频发，一度......
铅：据调研，铅蓄电池市场淡季态势明显，除去通信类电池企业订单相对稳定，其他电动自行车、汽车蓄电池企业成品订单多有不同程度下降，电池库存逐步上升......
锡：据上海有色网（SMM）调研，本周（3月31日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为......
镍：在高镍生铁行情下降如此快，看不到底部的情况下，是否能够有从内部开始的需求转化就显得尤为重要。而在之前镍生铁行情相关的文章中，SMM认为镍生铁目前的供应过剩大部分来自于印尼镍生铁。且目前印尼镍生铁部分新增投产项目节奏正常，整体供应不减，甚至仍然在增加。
宏观与行业要闻
1、银河证券：煤价的调整空间有限 淡季不淡仍有可能
银河证券指出，当前供需格局偏弱，本周动力煤及炼焦煤价以下跌为主，焦炭价格维持稳定。需求方面，根据近期中电联预测，2023年全社会用电量将达到约9.15万亿千瓦时，一季度增速将超过3%，全年增速在6%左右，2022年，我国全社会用电量同比增长3.6%，电力需求2023年较2022年预期向好，支撑动力煤需求维持高位；地产产业链方面，根据克而瑞发布的2023年3月房企销售情况，TOP100房企前3月累计销售金额同比增速止降回正，同比增长2.2%，较前2月增速加快14.7pct；3月单月销售金额同比维持上升趋势，同比上升28.7%，较2月增速加快16.9pct，地产链持续修复中，我们对煤焦钢产业链维持乐观预期。煤价的调整空间有限，淡季不淡仍有可能。
2、中金公司：美国经济下行周期仍未结束 未来或是“滞胀”
中金公司指出，过去一周美国金融风波有所缓解，美联储最为关注的通胀指标PCE表现好于预期，市场情绪得到提振。社会各界对金融监管的反思明显增多，国会议员严厉批评美联储压力测试，未来金融监管大概率重新趋严。这将强化美国银行“紧信用”的趋势，一方面银行为降低风险敞口而自发缩减资产负债表，另一方面外生的金融监管也将导致信用紧缩，两股力量叠加或加大经济下行压力。我们维持此前观点，美国经济下行周期仍未结束，未来或是“滞胀”。
3、欧佩克+减产对油价的影响大于通胀
机构认为，欧佩克+通过意外减产来保护价格，这正是卡特尔会做的事情。减产对油价的影响可能远远大于对通胀的影响，因此不应被解读为央行利率的转折点，这也不是银行倒闭后需求放缓的明确衰退信号，将其描述为对全球经济增长的冲击或风险似乎有些牵强。关键在于，油价回升已被广泛预期，油价随着时间推移而上涨是基本假设。因此，除了短期反应外，对通胀和利率的连锁反应应该是有限的。
4、不锈钢终端不畅拖累产业链 镍业或将回归理性但仍难言乐观
从业内人士处了解到，镍业后市或将受基本面主导逐渐回归理性。但当前镍需求大户不锈钢厂强预期仍未兑现，动力电池和储能电池“弃镍”趋势渐成，镍业后市难言乐观。对于目前不锈钢厂的困局，有业内资深人士表示，不锈钢要减产，原料价格回调，304冷轧板从年初约18000元/吨预计要回到15000元/吨-17000元/吨的合理区间波动，然后调整产业链各方预期，从而实现新的平衡循环。
5、广发证券：人工智能未来大规模应用可能会带来总量经济潜在增长率的上升
广发证券发布研究报告称，对总量经济增长来说，人工智能未来的大规模应用可能会带来潜在增长率的上升。对于产业结构来说，人工智能一则在供给端会带来自身庞大的产业链谱系的形成，数据、算法、算力等三项基础要素的迭代将推动行业的发展；二则在需求端会通过“人工智能+”，带来对传统行业的创造性改造。对就业来说，人工智能对总量失业率的影响取决于“替代效应”与“创造效应”的相对大小。对于通胀来说，人工智能一则整体会提升供应端效率、增加供应能力、减少信息不对称、提升供求匹配度；二则会减少对人工的依赖、降低服务端的边际成本，这些逻辑长期来看将对总通胀水平形成约束。
6、经济放缓金价上行，韩国出现金制品典当热
据韩国《中央日报》1日报道，由于韩国经济放缓，加之一段时间以来黄金价格上行，韩国如今出现了金制品典当热。首尔钟路区以珠宝店和典当行聚集闻名。一名在钟路区经营了20年典当生意的55岁老板告诉记者，到他店里卖东西的顾客比买的多。在20多岁到40岁出头的人群中，一些人选择通过互联网典当黄金饰品。韩国黄金交易所3月31日数据显示，韩国的金价已经涨到每根3.75克重金条35.3万韩元（1857元人民币）。在2013年3月，同样的金条价格为22.7万韩元。
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