宏观偏空 铜铝维持震荡走势(2023年3月13日)

周五夜间铜铝内外齐跌，沪铜跌0.17%，报收69020元/吨，伦铜跌0.62%，报收8777美元/吨，沪铝主力跌0.6%，报收18255元/吨，伦铝跌0.58%，报收2306.5美元/吨。

宏观方面，周五美国公布非农就业数据，就业率和失业率均高于预期，数据公布后美元走弱，市场对3月加息50bp的推测概率降至五成左右，但情绪仍较悲观，本周关注CPI数据的公布。3月11日美国硅谷银行正式宣布破产，市场避险情绪提升，或将进一步影响宏观情绪和市场流动性。

基本面上，南美秘鲁铜矿供应端扰动因素仍未完全平息，云南减产落地后，一季度铝供应预计减少，对铝价底部支撑仍在。

铜铝需求端消费复苏缓慢，3月旺季不旺的特征明显，政策上避免“大水漫灌”决定了消费端的缓速恢复，短期来说铜铝下游需求情况还较为不确定。整体来说，宏观悲观情绪较重，基本面扰动不断，本周预计铜铝维持震荡走势，操作上建议震荡偏空对待。

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