听证会鲍威尔立场有所软化，铜价反弹

1.核心逻辑：宏观，第二日国会听证鲍威尔立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定；美2月“小非农”ADP就业人数增24.2万，超预期。基本面，供给，矿端供给扰动低于预期；精铜新产能投放，后续冶炼厂检修集中，产量增幅或不及预期。需求端，铜消费渐复苏，订单回温，精铜杆开工回升；楼市显现回暖迹象；我国电动车2月环比增33%，新能源稳消费接力政策后续预计陆续推出。库存，3月8日沪铜期货库存134853吨，较前一交易日减248吨；LME铜库存73350吨，较前一交易日减1025吨。综上，听证会鲍威尔立场有所软化，铜价反弹。

2.操作建议：观望

3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内复产不及预期

4.背景分析：

外盘市场：3月8日LME铜收盘8859.5美元/吨，较前一交易日涨1.45%。现货市场：3月8日上海升水铜升贴水50元/吨，涨10元/吨；平水铜升贴水35元/吨，涨15元/吨；湿法铜升贴水10元/吨，涨30元/吨。

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