海外宏观扰动，铜价走势震荡

周三沪铜主力2303合约盘中走势震荡，报收于68880元/吨，下跌0.98%；国际铜2303合约呈现同样走势，下跌1.1%，收于61210元/吨。夜盘期间，伦铜反弹行，内盘铜价也跟随外盘走高。周三上海电解铜现货对当月2303合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日报价上涨15元/吨。盘面走弱一定程度上提升下游企业拿货情绪，加之市场货源收紧，持货商挺价信心增强；但进口亏损今日继续收窄至500元/吨附近，关注后续进口货源是或有所流入。

宏观方面：美联储主席鲍威尔第二日国会听证立场有所软化，强调尚未就3月加息幅度作出决定，但期货市场定价3月加息50个基点概率为80%，2月“小非农”ADP就业和JOLTS职位空缺显示劳动力市场保持强劲。美元指数创三个月新高，离岸人民币一度涨470点升破6.95。

产业方面：据SMM：3月尽管有3家冶炼厂有检修计划，但该三家冶炼厂阳极板库存充足，3月预计电解铜产量不会因检修而受损。另外，华中地区新投产的冶炼厂3月产量进一步走高。最后，春节后粗铜阖废铜的供应量略有增加，冶炼厂采购冷料相对容易，电解铜并未受到冷料供应的影响。预计3月国内电解铜产量95万吨，略超预期。

当前铜价受到海外宏观变化的扰动较大，等待周五晚上的美国2月非农就业数据落地。国内已进入季节性消费旺季，我们认为铜价短期震荡，上涨趋势不改。

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