铜价将延续高位偏强震荡行情

上周五，上海市场电解铜对沪铜2303合约报贴水10元/吨到升水30元/吨；广东市场电解铜对沪铜2303合约报贴水40-20元/吨；华北市场电解铜对沪铜2303合约报贴水420-160元/吨。

美国劳动力市场持续向好，市场开始消化美联储加息周期将延续至下半年，本周关注美国非农、失业率等数据，同时，关注国内两会释放的各项经济政策。

基本面，南美矿山故事频发，废铜供应转松，替代效应增强，而电解铜密集检修期将至，产量增速或受到限制，且进口量亦有限；在传统消费旺季的背景下，下游逢低采购的积极性尚可，需求稳中向好，国内社会库存拐点来临，而海外库存缓慢累增。上周，国内电解铜社会库存下降1.63万吨，保税区库存增加1.17万吨。供应端存扰动，国内消费预期难被证伪，在美元指数重心未出现上抬的情况下，铜价将延续高位偏强震荡行情。

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