铜：延续高位运行，关注消费回归(2023年2月15日)

(1)宏观：美国1月CPI同比增长6.4%，增幅高于预期值6.2%，前值为6.5% ；美国1月核心CPI同比增长5.6%，增幅亦高于预期值5.5%，前值为5.7%；美国1月CPI环比增长0.5%，增幅符合预期且创三个月新高。

(2)库存：2月14日，SHFE仓单库存120564吨，增251吨。LME仓单库存63800吨，增1225吨。

(3)精废价差：2月14日，Mysteel精废价差1912，扩大298。目前价差在合理价差1380之上。

综述：数据表明，美国通胀压力持续存在，这可能促使美联储将利率提高到比此前预期更高的水平，这仍将对后期商品市场走势形成压制。短期而言，市场已提前消化超预期数据带来的悲观情绪，价格走势更加倾向于基本面定价。国内消费尚未明显启动，库存仍在累积中，但幅度开始放缓，海外库存持续走低的同时矿端干扰不断，对价格形成强支撑。短期价格延续震荡运行，操作上，逢低试多或择机适当备货。

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