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金属价格预测
铜：春节后首周铜价回落为主，较节前当周现货铜高位下跌1650元/吨。经济复苏推动节内铜有价无市一路走高，但节后现货畏高接货意愿不佳拖累价格下滑，海外央行加息周期已有结束倾向，需求将成后续价格主导，料本周铜价高位震荡为主，上方压力明显，谨防铜价弱势。沪铜主力关注6.8-7万、伦铜8600-9400美元。
铝：上周铝价高位回落，沪铝主力跌幅1.9%，伦铝跌幅0.97%；节后开盘首日沪铝高开低走，市场情绪推动以及资金的炒作并未受到实际消费的支撑，致使铝价迅速回吐涨幅，而近日社会库存的变化情况或对价格有着核心指引，考虑市场对一季度需求恢复预期较强，短期铝价或继续围绕弱现实与强预期进行博弈，后市仍存回暖可能，沪铝本周参考波动区间1.88-1.94万，建议下游可逢低采买。
锌：上周沪锌呈震荡下行的走势，周跌幅2.67%。美联储如期加息25个基点，海外宏观方面的利好消息已基本消化，锌价回归国内基本面运行。供应端由于冶厂利润丰厚，国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行，供应端较为宽松，而节后消费回暖带来的需求增量仍未兑现，料本周沪锌重心有所下移，参考区间2.35-2.45万。总体来看需求预期比较强劲，关注下游企业复工后实际情况。
铅：上周沪铅呈横盘走势收涨0.56%，伦铅继续回落跌幅超1%。现1#铅价在1.51万附近，周涨25元。在春节假期期间原生铅炼厂大多正常生产，而下游蓄企因终端需求减少提前放假至元宵节后陆续复工。整体铅价受季节性累库压制，本周可关注需求端恢复情况和铅锭出口情况，料铅价主要在1.5-1.53万区间震荡。
锡：上周沪锡震荡下行，周跌幅4.25%，下游陆续返工，但消费端重启仍待时日，下游与冶炼端复工时间存在一定错配，或令库存短期维持累库状态，沪锡趋弱运行，不过上方24万一线阻力较强，接下来锡价需关注23万一线企稳情况；节前盘面再度冲高，而高位供应压力犹存，消费面疲弱未有改观，关注节后市况氛围有否好转。目前高价对于下游消费有一定抑制作用，锡的基本面宽松格局并未扭转，供需双弱抑制锡价继续上行空间，预计本周大概与运行区间关注21-24万元/吨，伦锡上方压力位看3.2/3.3万美元区域；沪锡压力位看24万关口，操作上，建议区间短线操作。
镍：宏观因素利好，产业消息面利好盖过需求疲软利空，上周沪镍震荡偏强，收涨1.15%至221760。宏观面略利好，国内镍矿库存大幅减少，供需基本面虽利空，但低库存及现货市场需求有望逐步回升，尤其是主力资金助推加持，预计本周沪镍先震荡，后偏强，沪镍波动区间或21.5-23.5万之间。
钢坯：周末唐山钢坯稳报3810元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报3810元/吨，秦皇岛卢龙钢厂普碳方坯涨20报3790元/吨均含税出厂。上周五期螺夜盘震荡上行，提振市场操作情绪，钢坯直发成交表现一般，鉴于多数钢厂复工集中在元宵节以后，需求仍处于弱势，周末市场显冷清。考虑当前供需矛盾未见改善，坯价上行存阻力，故预计短期钢坯价格稳中震荡整理。
焦炭：5日临汾一级湿熄焦出厂含税2650元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税3000元/吨。国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，近期原料煤价格虽有零星回落，但焦企利润仍处亏损状态，随着部分中间投机贸易商入市分流货源，同时下游钢厂对焦炭有一定的刚需，产地焦企厂内焦炭库存明显下降，基本已无库存压力。需求方面，下游铁水产量微增，钢厂继续复产态势，对焦炭采购刚需不变，部分钢厂要货相对积极。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，随着市场情绪逐渐升温，港口询货增多，贸易商集港情况较好。预计短期内焦炭市场暂稳运行。
宏观与行业要闻
1、抓项目促升级提能级，多个国家高新区发力稳增长
多个国家高新区近日举行重大项目集中开工活动，以高质量项目建设推进经济社会高质量发展。据初步统计，仅春节后第一周，各地国家级高新区签约、开工、竣工的项目数就超过100个，总投资超过600亿元，项目以新兴产业、研发类为主。在推动项目“早开工、快建设”的同时，各地高新区还发布激励措施，鼓励存量企业实施技术改造。
2、美联储3月加息25个基点的概率为82.7%
据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为82.7%，维持利率不变的概率为17.3%；到5月维持利率不变的概率为7.2%，累计加息25个基点的概率为44.6%，累计加息50个基点的概率为48.2%。
3、机构预测1月份经济数据：CPI同比温和抬升 PPI同比降幅收窄
中信证券首席经济学家明明表示，预计1月份CPI和PPI的同比增长数据分别为2%和-0.5%。1月份PMI出厂价格小幅下滑，主要工业品价格也基本平稳或小幅下滑，预计PPI环比小幅通缩。东方金诚首席宏观分析师王青判断，1月份CPI同比将在2.1%左右，涨幅较上月小幅扩大0.3个百分点。预计2023年一季度CPI将延续略高于2.0%的温和走势，其中消费修复有可能推动物价上涨动能增强，但CPI同比超过3.0%的可能性不大。在PPI方面，1月份PPI同比增长将在-0.3%左右，继续处于通缩状态，但降幅较上月会收窄0.4个百分点。
4、稳楼市措施密集出台，50省市(县)下调房贷利率
进入2023年，各地持续落实“因城施策”，稳楼市政策措施密集出台。截至1月31日，已有50省市(县)出台53项政策，多地继续出台优化措施，促进房地产市场健康发展。另一方面，多地节后下调首套房贷利率，已有超20城降低首套房贷利率下限至4%以下。2023年开年全国楼市政策主要涉及优化限购措施、降低首付比例及房贷利率、提高公积金贷款额度等方面。各地因城施策主要围绕降利率、降首付两大方面持续发力。多位业内人士表示，今年优化信贷政策预计将是地方支持刚需和改善需求的发力点，未来按揭贷款政策力度有望继续加码；同时，随着政策持续优化效果的显现，一二线城市将率先复苏，全国市场也有望于二季度企稳。
5、摩根大通：2023年中国经济增长势头向好
近日，摩根大通中国区首席执行官梁治文在纽约接受央视记者专访。梁治文表示，中国春节期间的消费增长说明中国经济表现强劲，投资中国是正确的选择。梁治文称不只是消费，一些其他的板块也有影响。比如基础设施的订单，制造业发展的方向、数据也表现出一个明显的增长。所以在这个阶段，我们也是觉得这个势头开得很好，经济的趋势有联动性，带动其他的产业一起往上走。
6、高盛：油价今年将回升至100美元/桶以上
高盛集团表示，油价今年将回升至100美元/桶以上，随着闲置产能耗尽，2024年可能面临严重的供应问题。高盛表示，由于制裁可能导致俄罗斯石油出口下降，且预计中国的需求将恢复，油价将从目前的80美元/桶左右升至100美元/桶以上。该行商品研究部门主管柯瑞表示，石油行业缺乏满足需求所需的生产支出也将是油价上涨的一个驱动因素，到2024年，产能不足可能会成为一个大问题。
7、市场分析：印度在全球石油市场上扮演着越来越重要的角色
印度在全球石油市场上扮演着越来越重要的角色，购买越来越多的廉价俄罗斯石油，并将其提炼成供欧洲和美国使用的燃料。华盛顿智库战略与国际研究中心高级研究员Ben Cahill表示，美国财政部官员有两个主要目标，即保持市场供应充足，剥夺俄罗斯的石油收入，他们意识到，印度炼油商可以通过购买打折的俄罗斯原油，并以市场价格出口产品，获得更高的利润率。他们对此没有意见。荷兰国际银行大宗商品策略主管Warren Patterson说，印度是精炼产品的净出口国，其中大部分将流向西方，以帮助缓解目前的紧张局面。很明显，用于该产品的原料越来越多地来自俄罗斯。
8、美国多州现金充裕，或有助抵御经济衰退
美国各州政府在进入2023年时拥有创纪录的高额储备，这可能有助于整体经济抵御今年的衰退。据美国州政府预算协会估计，本财年美国各州将持有1368亿美元的应急资金，高于上年同期的1345亿美元，当时这些资金占GDP的0.53%，为1988年以来的最高水平。今年这一数字将约占他们总支出的12.4%。周三，美联储主席鲍威尔表示，州和地方政府“最近真的很充裕”，这可能会支持今年的经济增长。接受《华尔街日报》调查的经济学家认为，美国今年陷入衰退的可能性为61%。平均而言，他们预计经济衰退是轻微和短暂的。标普政府部门主管Geoffrey Buswick表示：“如果各州希望动用它们的储备，而不调整预算，这些储备将在轻度衰退中弥补大部分潜在损失。”
9、意大利能源专家：欧洲能源危机远未结束
针对欧盟就俄罗斯石油产品价格上限达成一致，意大利欧洲问题研究中心高级能源经济分析师德莫斯特内斯·弗洛罗斯表示，尽管近期受暖冬以及各项节能措施的影响，欧洲出现了对能源问题的乐观情绪，但实际上欧洲的能源危机远未结束。欧盟正在从第三方国家进口柴油，但是这些第三方国家是用俄罗斯进口的原油提炼柴油，所以实际上英国和欧盟将继续间接进口俄罗斯原油。欧洲企业要保持竞争力，能源价格将是决定性因素，继续制裁俄罗斯能源会导致欧洲加速去工业化。
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