强预期弱现实继续博弈，铜价高位震荡

周二沪铜主力2303合约开盘后小幅冲高后回落，报收于69240元/吨，小幅下跌0.65%；国际铜2303合约呈现同样走势，下跌0.88%，收于61830元/吨。夜盘期间，伦铜再度拉升收回跌幅，报收于9279美元/吨，内盘铜价也跟随外盘低开高走。周二上海电解铜现货对当月2302合约报于贴水80~贴水30元/吨，均价报于贴水55/吨，较昨日下跌45元/吨。节后社库继续增加，市场难有买盘，持货商迅速下调报价，且市场需求等待进一步复苏，料后续累库压力仍存，现货贴水局面或将继续维持。

宏观方面：中国1月官方制造业PMI为50.1，非制造业PMI为54.4，均显著回升；1月经济景气明显回升，需求端复苏快于生产端，出口仍然承压。欧元区四季度GDP环比意外增长0.1%。IMF一年来首次上调全球增速预期，还将中国2023年的GDP增长预期上调至5.2%。美联储高级鹰派官员暗示，美联储有望在3月会议之后，考虑暂停加息。

基本面方面，据SMM公布，春节假期期间上海社会仓库库至15.46万吨，在消费复苏未启动下，库存增加压力仍在。

当前铜价有宏观层面预期向好的支撑，也有基本面短期分化的局部扰动。预计强预期和弱现实的博弈还将继续，短期沪铜将围绕7万上下震荡。

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