铜：高开低走，向上趋势未破(2023年1月20日)

【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周三夜盘开盘后大幅高开，后逐渐回落，下降幅度较大，从7.1万元每吨回落至7万元每吨，最终报收在6.96万元每吨。现货继续贴水。

【产业表现】安托法加斯塔（Antofagasta）发布的最新报告显示，2022年第四季度铜产量为19.57万吨，环比增加7.6%，主要因为Los Pelambres和Centinella选矿厂的产量增加。2022年全年铜产量为64.62万吨，在指导范围内，同比减少10.4%，主要原因是由于6月份的干旱和精矿管道可用性降低，Los Pelambres的产量下降，Centinella的品位降低。2023年铜指导产量为67-71万吨。

【核心逻辑】近期宏观情绪较为浓厚，市场认为美联储或停止加息，甚至有激进的投资者认为，若经济形势不好，美联储或带领全球进入降息周期。即使下游企业已经基本停工，盘面对价格的影响依然巨大。同时，相对较低的季节性库存也是导致铜价向上突破的主要原因。

【策略观点】空单止损。

本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。