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金属价格预测
铜：上周现货铜涨300元左右，周内铜价呈触底反弹后乏力，临近周末价格动力疲软下跌为主。美国经济数据超预期反弹，叠加美联储及欧洲央行加息鹰派表现，市场对次年高利率水平预期增加，美元指数低位反弹压制周内铜价反弹。临近年末淡季，铜市场供需疲软难以在基本面提供更多动力，短期仍以市场信心以及宏观消息作为价格主要支撑，预计本周铜价仍将以弱势震荡行情为主，谨防淡季出现更多价格疲软表现，沪铜主力关注6.4-6.6万，伦铜8200-8500美元，废铜59500-60500。
铝：上周内外盘铝价均呈现先抑后扬趋势，价格整体波幅不大；周内海外宏观面影响趋弱，尽管美联储官员仍时不时释放鹰派言论，但对铝价限制不大，而印尼将再禁铝土矿的消息对市场供应扰动也相对有限，炒作效应持续时间不长，同样国内方面，市场持续处于疫情适应期中，基本面无较大改观，推动不足支撑有余，也导致现货价格暂稳于1.85万上方，从近期国内市场反馈来看，预计来自库存端以及下游消费端支撑强度有限，铝价将延续偏稳区间震荡，难有单边行情出现，沪铝关注1.84-1.9万区间波动。
锌：上周沪锌主力呈震荡下行走势，周跌幅3.88%。11月锌精矿进口增加，供应端有宽松预期叠加放开后感染人数激增，影响下游开工及运输，消费需求不佳，锌基本面转弱。国际方面，美联储官员放鹰，美国三季度GDP上修，表示美国利率可能在更长的时间里保持较高水平,施压锌价。料本周沪锌维持震荡格局，参考区间2.30-2.40万。
铅：上周期铅均偏强运行，伦铅涨超4%，沪铅收涨2.03%，现货铅价跟涨至1.56万附近，累计上涨300元。下游蓄电池企业临近年底，积极备货，需求提升显著。基本面来看，放开后短期感染人数激增，部分地区出现运输不便和司机人员不足的问题，短期内铅锭延续供需双紧格局，料沪铅高位震荡为主，本周继续关注铅锭库存变化，警惕累库后铅价回落。
锡：上周锡价呈震荡上扬趋势，沪锡伦锡涨幅均超3%；欧央行官员言论偏鹰，美元指数大幅回落，锡价震荡走强，国内锡冶炼厂加工费继续下调，矿端紧张有所显现，部分冶炼厂也出现减产。近期沪伦比低位运行，进口窗口维持关闭。需求整体继续呈现淡季表现，叠加疫情影响，开工环比继续走弱，预计本周大概与运行区间关注18.5-20.5万元/吨，后市会延续于区间震荡交投，波幅或放大。伦锡上方压力位看2.5/2.6万美元区域；沪锡压力位看20万关口，操作上，建议区间短线操作。
镍：国内疫情袭扰，金属需求偏弱，宏观层面利空；消息面多空互存，上周沪镍先弱后强，收盘小涨1910至217520。美国经济强劲，推升美元，也提振全球经济信心；中国疫情困扰仍未解除，金属需求暂难回升；国内镍矿库存减幅较大，沪镍仓单维持低位；现货需求疲软；消息面：青山建电解镍厂利空消息发布后，俄镍减产，印尼限制继续限制金属出口，英国GCH公司计划推出镍交易平台等利好消息；宏观面、基本面利空，但考虑到主力推升影响，预计本周镍价整体上涨。
钢坯：周末唐山钢坯累降50报3680元/吨，目前唐山本地主流钢厂普碳方坯报3680元/吨，秦皇岛卢龙地区钢厂普碳方坯报3680元/吨，均含税出厂。周末市场交投氛围清淡，下游钢企采购积极性不佳，厂商观望情绪浓，钢坯直发成交一般偏弱。受上周五期螺夜盘跳水影响，市场操作情绪受打压，加上传统淡季效应影响下，终端需求维持弱势，整体成交始终有限，但考虑到坯厂成本压力尚存，预计短期钢坯价格持稳运行。
焦炭：25日临汾一级湿熄焦出厂含税2850元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2820元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税3220元/吨。随着第四轮的全面落地，市场进入暂时的平稳期。供应方面，焦企利润稍有修复，不过由于原料成本较高叠加近期疫情影响下发运成本增加，提产积极性一般，供应增量有限。部分焦企考虑后市探涨空间有限，发货积极性提升，加之下游刚需仍存，场地库存继续下降。需求方面，钢厂开工水平较稳，刚需仍存，当前阶段补库需求尚可，整体看，焦炭供需结构延续偏紧，短期市场或暂稳运行为主，后续关注钢厂利润及库存变化情况。港口方面，港口焦炭现货报价暂稳，贸易商集港情况一般。预计短期内焦炭市场持稳运行。
宏观与行业要闻
1、欧洲央行执委Schnabel称利率需要达到“限制性区域”
欧洲央行执行委员会委员Isabel Schnabel表示，利率需要进入“限制性区域”，才能使通胀回到目标水平。欧洲央行政策反应过度的危险“仍然有限，因为实际利率仍然非常低”。提及欧洲央行连续四次加息时，Schnabel表示，央行正在采取“一切必要措施”，让通胀率回到2%。“根据我们的评估，利率处于限制性区域--即高于中性利率--即使确切水平尚不清楚。”
2、俄财长：俄罗斯不会按西方规定的价格供应石油
俄罗斯财政部部长西卢安诺夫当天对媒体表示，俄罗斯不会按西方设定的价格供应石油，即便成本不断上升，也要寻找新的市场和物流。西卢安诺夫说，俄罗斯承认，消费者决定价格，但是需要通过市场手段。
3、美联储明年2月加息25个基点的概率为67%
CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为63.4%，加息50个基点的概率为36.6%；到明年3月累计加息25个基点的概率为21.3%，累计加息50个基点的概率为54.4%，累计加息75个基点的概率为24.3%。
4、1-11月深圳规模以上工业增加值同比增长5.6%
深圳市统计局官网发布最新统计数据显示，1-11月深圳规模以上工业增加值同比增长5.6%，经济延续恢复态势。从行业门类看，深圳市规模以上采矿业，制造业，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别增长11.5%、5.1%、9.4%。主要行业大类中，规模以上汽车制造业增加值增长110.1%，石油和天然气开采业增长10.1%，专用设备制造业增长4.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长2.7%。
5、智利Codelco在下调铜产量预期后推出紧缩计划
日前，全球最大铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)表示，将推出一项紧缩计划，旨在提高中短期收益，并在2027年之前优化生产与投资。由于价格下跌和矿石品位下降，这家国有矿商在10月份下调了2022/23年度的产量目标，并表示其较低的产量水平将持续几年。
6、市场观察人士对2023年金属价格和需求前景持乐观态度
日前，根据生产商、分析师和经济学家在上周的观点，随着美元走弱以及金属行业的并购欲望增强，金属价格可能在2023年回升。ERG预计，明年铜将“加速”回到1万美元/吨的水平。以Daniel Major为首的瑞银分析师说，由于经济指标走弱，铜价在4-11月期间下跌逾25%，而库存却减少60%。
7、宁吉喆：中国经济恢复性增长将减缓全球经济衰退程度
在多方看衰明年全球经济增长前景的情况下，中国国家发展和改革委员会原副主任宁吉喆25日表示，随着实体经济发展，中国经济的恢复性增长将减缓全球经济衰退程度。宁吉喆是在以线上方式参加“中国财富管理50人论坛·2022年会”时说这番话的。他指出，中国坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，这不仅是改革开放以来中国经济长期快速发展的经验总结，也是过去3年中国统筹疫情防控和经济社会发展的成效所在，是推进中国式现代化的必然选择。
8、崔东树：中国汽车出口市场近两年表现超强增长
乘联会秘书长崔东树发文认为，自2021年以来，随着世界新冠疫情的爆发，中国汽车产业链的韧性较强的优势充分体现，中国汽车出口市场近两年表现超强增长。2021年的出口市场销量219万台，同比增长102%。2022年1-11月的出口市场销量300万台，同比增长51%。11月中国汽车出口37.5万台，同比增长69%，表现超强，相对于国内汽车销量11月平淡，出口市场的表现仍是较强的。近两年的国际疫情下的中国出口增长较大。
9、中信证券：需求或是关键变量 煤炭行业明年下半年景气或重新扩张
中信证券研报指出，展望2023年，国内煤炭产量和进口量或都有温和增长，经济回暖下需求也有望扩张，预计行业供需将维持平衡。随着海外能源价格中枢的回落，预计国内部分煤种价格将略有波动，但行业景气整体将保持高位。我们认为2023年板块投资逻辑主要在需求端，我们看好下半年行业需求的恢复，板块届时或迎来新一轮需求驱动的行情。
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