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【期货】周三沪铜主力月2301合约强势运行，日内期市氛围偏暖，开盘报65160元/吨，日盘收于65760元/吨，涨600元/吨，涨幅0.92%。日央行意外调改货币政策，日元涨势如虹打压美元，美元隔夜走软，提振金属走势偏强，沪铜止跌反弹。
【现货】现货方面，12月21日ccmn长江现货1#铜成交价报66410-66450元/吨，均价66430元，涨660元/吨；升水报550-590元/吨，均价570元，涨10元/吨。现货市场，看涨情绪助推持货商捂货惜售，下游补库需求一般，低价货源难觅，成交表现不佳。
【综合分析】
宏观消息，
1、日本央行意外“转向”，宣布将收益率目标区间上限上调至0.5%左右，高于之前的0.25%上限，日元暴涨、美元急跌、美债收益率应声走高。
2、据法新社报道，欧盟统计局称，为适应能源危机，欧盟国家过去4个月的天然气消耗量减少了20%。这体现了欧盟减少能源需求的努力。俄罗斯因俄乌冲突受到欧盟制裁，因此大幅削减天然气供应。美国11月独栋房屋开工和建筑许可均大降，受累于抵押贷款利率急升
3、12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.30%，均与上期持平。专家表示，虽然12月LPR“按兵不动”，但无碍实体经济融资成本下行。明年LPR仍有下行空间，带动实体融资成本下降，推动信贷扩张。
4、岁末年关，正值冲刺全年最好成绩、积蓄动能谋划来年开局的关键阶段，不少地区和长沙一样，纷纷推出新优惠政策吸引投资。此外，还有部分地区展开了招商专项活动，招商引资已跑出“加速度”。
行业方面，
1、【中美洲最大在产铜矿被当地政府叫停】巴拿马政府命令加拿大第一量子矿业公司暂停旗下Cobre Panama铜矿运营，主要原因是政府与企业未能就新的特许权使用费与所得税协议达成一致。Cobre项目占巴拿马出口总额的约75%，为巴拿马贡献了约3.5%的国内生产总值。
2、【WBMS：2022年1-10月全球铜市供应短缺69.3万吨】公布的最新报告显示，今年前10个月，全球铜市供应短缺69.3万吨，2021年全年为短缺33.6万吨。截至10月底，LME可报告库存（包括非仓单库存）较2021年底高出1.27万吨。上海期交所仓库的库存净流出2.53万吨，COMEX库存减少2.82万吨。今年前10个月，全球矿山铜产量为1,790万吨，较上年同期增加1.7%。同时期全球精炼铜产量为2,057万吨，同比增长1.4%。2022年1-10月，全球铜需求为2,127万吨，较上年同期增加3.7%。10月精炼铜产量为209.48万吨，需求为209.68万吨。
供应端，国内铜进口窗口关闭，保税区库存继续增多。 截止12月17日当周，上海保税区电解铜库存约5.6万吨，较前一周净增加1.8万吨。①中国11月铜矿砂及其精矿进口同比增加10.25%；其中，智利是最大供应国。当月从智利进口铜矿砂及其精矿69.65万吨，环比增长23.65%，同比减少19.03%。秘鲁是第二大供应国，中国当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿58.37万吨，环比增长17.87%，同比增长27.42%。②中国11月废铜进口量同比下滑1.86%。其中，美国为最大来源国，当月从该国进口废铜31,189.03吨，环比增长52.17%，同比增长23.92%。③中国11月精炼铜进口量同比增长10.16%。其中，智利为最大供应国，当月中国从智利进口精炼铜99,755.55吨，环比增加54.92%，同比猛增66.8%。
需求端，国内主要大中型铜杆企业生产及销售均不及预期，下游加工企业开工率仍在下滑，环比继续下跌，大多数贸易商对接交单为主，定价后需求完结后离市，市场成交随即进入僵持。疫情管控放松初期无法带动需求端的强力改善，加上春节临近，提前放假企业增多，需求将维持低迷。
总结，周三沪铜止跌反弹，主要受益于日本央行意外调整货币政策后日元暴涨、美元走软、美债收益率应声走高，而且美国疲软的楼市数据也拖累美元表现，日内金属市场受振普遍回暖。目前，消费和需求端走弱形成铜价上方压力。国内消费维持弱势，下游企业开工不景气，加上年关将至，多数企业以回款为主，开始降低生产和成品库存，原料补库动力不足。不过，全球铜库存维持历史低位，且国内社库仍在去化，现货供应紧张，加之近期升水企稳高涨，短期对铜价提供支持。
整体来看，宏观氛围有所好转，美元疲软带来支持，但沪铜供需上有压力，下有支撑，因此，铜价维持高位震荡。
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