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【期货】周二沪铜主力月2301合约弱势运行，午间出现跳水但随后反弹收复部分失地，开盘报65410元/吨，日盘收于65060元/吨，跌250元/吨，跌幅0.38%。宏观氛围偏空，金属走势承压普遍收低，叠加淡季效应明显需求维持弱势，不过低库存格局延续及升水持稳看涨，短期支撑价格，沪铜下行空间有限。
【现货】现货方面，12月20日ccmn长江现货1#铜成交价报65750-65790元/吨，均价65770元，跌390元/吨；升水报540-580元/吨，均价560元，涨20元/吨。现货市场，货源流通偏紧，持货商上调报价出货，买方压价接货，交投陷入僵持，成交表现清淡。
【综合分析】
宏观消息，
1、乐观的德国商业景气数据支撑欧元，而投资者风险偏好改善，对避险美元构成了压力；美联储利率上升的预期推动美债收益率走高，盖过了美元下跌的影响。
2、欧盟同意设置天然气价格上限以遏制能源危机。
3、央行20日公告，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
4、据上海市统计局网站获悉，1-11月，上海市房地产开发投资比去年同期下降3.3%。商品房销售面积1525.89万平方米，下降4.0%。其中，住宅销售面积1281.66万平方米，增长2.6%。
行业方面，
1、【沃格光电：复合铜箔产品开发尚在研发阶段 预计明年是玻璃基MLED产品化量产元年】11月29日至12月16日，沃格光电在接受机构调研时表示，公司作为国内同时具备PI膜材研发能力和镀铜技术能力的企业，将复合铜箔列为公司研发项目，通过对原材料改性和后段镀铜工艺优化实现综合降本，目前尚处于项目研发阶段。关于玻璃基MLED渗透率情况，预计明年将是产品化量产元年，由于MLED为新一代显示技术，预计其渗透率呈上升趋势，具体情况受供应端推广以及行业终端需求综合影响。
2、【巴拿马巨型铜矿面临紧要关头，巴拿马政府在准备停工令】外媒12月19日消息：巴拿马政府聘请的一名律师称，巴拿马可能将在本周发布命令，停止一个巨型铜矿的运营，除非其加拿大运营商同意新的税收条款。上周巴拿马内阁授权商务部长发布一项决议，在税收谈判破裂后，将巴拿马铜矿置于维护和保养状态，这在整个采矿业和铜市场引起了涟漪。作为政府谈判小组成员的易卜拉欣?阿斯瓦特（EbrahimAsvat）周日在一则短信中说，现在铜矿仍在运营，因为维护令还没有发布。但商务部长有义务采取行动，在我看来，这将在本周发生。
供应端，中国11月精铜杆产出回升明显,，环比增加3.03%，同比增加3.34%；再生铜杆继续回升，环比增长1.87%；国内市场电解铜现货库存9.56万吨，较12日降0.08万吨，较15日降1.35万吨；
需求端，天气转冷导致室外基建项目停工，减少了电缆等的消费，同时，年底下游企业以回款为主，已经开始降低生产和成品库存，原料补库动力不足。
总结，宏观氛围转冷，全球主要央行鹰派信号偏强，施压有色市场，叠加利好消息出净，沪铜走势承压。供需面目前处于两弱，海外供应扰动增强，国内现货供应紧缺，推涨升水，对铜价提供短期支持；而在需求上，下游维持弱势，不仅是季节性淡季影响，还有疫情下工厂病例感染人数增多，部分工厂开工率明显受损，叠加春节临近，多数企业选择提前放假造成工人紧缺，消费走弱预期升温。
整体来看，年末氛围笼罩，宏观压力增强，铜价总体呈现偏弱运行，但，全球低库存格局短期难以改变以及升水反弹至高位，短期支撑价格。
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