铜：宏观乐观预期阶段,价格上涨

LME铜涨0.48%,报8536.0美元/吨。上海升水70，广东市场升水210，华东地区继续甩货，升水继续回落。当前市场仍在交易宏观乐观预期阶段，尚未看到现实的逐步验证，后续价格路径仍有较大不确定性，不认为铜价已经出现反转，维持价格僵持的观点。展望12月供需，需求逐步步入淡季，现货支撑或持续走弱，但供应释放可能不及预期，现货支撑走弱幅度有限。本轮价格上涨考虑到持仓未见明显增加，且现货支撑减弱，强度可能不及11月初。预计LME铜价核心价格区间【7800，8600】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，68000】元/吨。

    投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。

    风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。

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