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金属价格预测
铜：美元指数回落至105下方。国内疫情管控措施优化，叠加地产政策刺激，提振铜需求预期。铜价近期或保持偏高位运行，但上方空间有限。本周运行区间参考：沪铜主力6.5-6.7万，伦铜8150-8500美元，废铜6.05-6.2万
铝：周内因鲍威尔终证实加息放缓的可能性，大宗商品迎来拐点，铝价再度拉升，在宏观利好持续刺激下，弱现实预期难对价格形成过大影响，沪铝短期仍将维持高位运行，上方仍存一定空间，关注区间1.88-1.95万波动，伦铝参考2400-2550美元
锌：鲍威尔讲话放“鸽”叠加美国经济数据表明通胀压力减弱，市场加强对放缓加息的预期，美元指数回落至105下方。国内来看，多地优化疫情防控措施，提振市场情绪，沪锌突破2.45万压力，或还有一定上行空间，本周参考区间2.4-2.5万
铅：上周主要因疫情原因，社会铅锭累库时点延后，低库存和市场乐观预期不断支撑铅价，但价格走高后下游情绪乏力，市场出货较多而接货较少。料本周在供需矛盾仍不突出下，铅价维持高位震荡，主要在1.54-1.56万区间
锡：现货市场，上周盘面表现震荡，而近期总体上行势头为继，现市虽然谨慎情绪延续，但部分厂家的持坚意愿仍不低；下游小量按需采购，据悉部分贸易商有成交出现，但数量有限，多为零散成交，短线来看销售压力仍难消解
镍：宏观方面，美联储加息50个基点板上钉钉，市场解读为利好大宗商品，美元跌破105。另外中国疫情防控机制松动，也利好金属。但美联储终端利率很高，国内疫情形势对经济的干扰也很难在短时间内消除，宏观利好有限；供需基本面利空，镍铁、不锈钢市场疲软，纯镍需求严重受价格打压；印尼镍铁出口税推迟，利空镍价。预计本周沪镍冲高后下跌。波动区间19-21万
钢坯：周末唐山钢坯价格累涨50报3600元/吨，目前唐山本地主流钢厂普碳方坯报3600元/吨，秦皇岛卢龙钢厂普碳方坯累涨70报3620元/吨，均含税出厂。上周五期货夜盘偏强提振，支撑厂商挺价盼涨情绪，但碍于受淡季效应影响，下游钢企采购钢坯多按需为主，周末钢坯直发表现一般。目前坯厂成本方面压力增加，加上宏观利好因素提振，厂商挺价心态较强，但考虑到钢坯自身金属特性受期货影响较大，若期螺盘面持红，则钢坯价格继续偏强，反之则持稳整理。
焦炭：4日临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2620元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税3000元/吨。国内焦炭市场涨后暂稳运行。供应方面，受疫情管控影响，物流周转效率降低，产地焦企出货和采购受限，加之利润倒挂以及区域性环保因素等影响，焦企继续加大限产力度，部分焦企厂内焦炭库存有所累积，但整体焦炭库存仍在低位，焦炭供应继续收紧，焦企对后市仍有看涨情绪。需求方面，钢厂原料到货情况不佳，厂内焦炭库存仍较低，且面临冬储补库需求，对焦炭采购积极。预计短期焦炭市场稳中偏强运行。
宏观与行业要闻
1、国内油价调价窗口5日开启 92号汽油或重回“7元时代”
12月5日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。机构预计，成品油价格或“两连跌”，迎来下半年最大跌幅。本轮油价调整后，92号汽油或重回“7元时代”。
2、硅料价格博弈加剧 业内预计或于12月中旬明朗
近日，市场上一则多晶硅致密料价格低至250元/千克且无人问津的传闻加重了硅料市场的看跌情绪。就此事致电多家硅料头部企业，其中一位不愿意具名的硅料上市公司相关负责人回应称，公司的销售主要以长单为主，目前处于正常经营和销售的状态，没有出现传闻所说的情况。
3、12月物流行业景气度有望回升
近日，中国物流和采购联合会发布物流行业11月相关指数显示，在全国多地疫情影响下，物流供应链运作受到冲击，指数出现一定回落。但值得注意的是，随着疫情管控工作的开展，物流行业快速恢复，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室最新数据显示，近两日，全国高速公路货车通行、邮政快递揽收量、完成集装箱吞吐量均大幅上涨，12月物流景气值有望回升。
4、寒潮来临或改变需求预期 动力煤价格止跌反弹
在寒潮天气的影响下，北方气温快速下降使得煤炭需求出现阶段性改善，煤炭价格迎来看涨预期。公开数据显示，近日煤炭贸易商报价止跌反弹。上周(截至12月2日)秦港5500大卡动力煤市场价1350元/吨，环比增长5.47%。
5、前10月规上轻工企业实现利润同比增长9.8%
中国轻工业联合会近日公布1至10月我国轻工业经济运行情况。数据显示，前10月，我国轻工行业规模以上企业实现营业收入19.37万亿元，同比增长6.7%。当前，随着稳经济一揽子政策及接续政策措施进一步加力提效，轻工业经济总体延续复苏态势。
6、基建投资年底冲刺，地方新增专项债发行创新高
今年地方债和新增专项债发行均创下新高。前11个月地方债发行近7.3万亿元。其中，新增专项债发行规模首次突破4万亿元，达到4.03万亿元。地方债发行带动下，一批重大基建项目正在加快冲刺全年目标。
7、美国债务上限问题再现 研究表明美债市场危机四伏
美国财政部数据显示，截至12月1日，美国联邦政府债务已超过31.36万亿美元，大幅超过美国2021年约23万亿美元的国内生产总值，逼近31.4万亿美元的法定债务上限。此前11月30日数据显示，当日美国联邦政府债务额超过31.41万亿美元，已越过31.4万亿美元的法定债务上限。
8、中信建投：市场处于二次探底后的回升行情
中信建投证券研报认为，市场从中期趋势看，处于年内二次探底后的震荡回升行情。这波回升行情的催化剂来自十一月初开启的三大利好：1)防疫政策持续优化：疫情防控二十条助推我国消费复苏和经济回暖，促进我国和世界的交流恢复，这有利于基本面预期改善和外资流入；2)美国CPI低于预期后海外紧缩预期缓解，进一步助推外资流入；3)房地产融资政策转向，地产三支箭打消市场对此前保交楼不保实体的担忧。回顾这次行情，尽管中间出现扰动，但是三大中期线索推动市场整体上行。近期三大中期线索总体延续好转趋势。
9、欧佩克+将就石油产量作出决定，或倾向保持不变
欧佩克+将于周日举行会议，就石油产量水平作出决定。任何决定都可能产生地缘政治后果。在上次的会议上，该组织同意减产200万桶/日，引发了该组织最大出口国沙特和美国之间的纷争。欧佩克代表和分析人士表示，该组织成员一直在讨论三种情况，即保持产量不变、小幅减产，甚至提高产量，这说明了不确定性较高。欧佩克代表表示，该组织倾向于采取最安全的方式，即保持产量不变，以争取时间评估俄罗斯石油价格上限对市场的影响。加拿大皇家银行首席大宗商品策略师Helima Croft表示，阻力最小的途径似乎是在情况更明朗之前，先将原计划展期。
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