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金属价格预测
铜：周三沪铜窄幅波动，市场交投清淡。晨间数据显示国内11月经济受到疫情影响，表现继续低于预期，稳增长必要性进一步提升，预计相应货币和财政政策将逐步跟进。中国11月官方制造业PMI48，低于预期49和前值49.2；中国11月官方非制造业PMI 46.7低于预期48，前值48.7。现货方面，升水继续回落到350元附近，传下月将有较多进口货源到港，贸易商趁机压价，但总体货源不多。技术上看，铜价短期回落，延续低买思路。
铝：沪铝回落，现货维持升水。铝锭社会库存和上期所仓单均处于低位，铝市基本面具备支撑，但淡季消费不佳，政策乐观预期受到疫情形势严峻的压制。沪铝中期维持震荡趋势，短期在七月以来震荡区间高位面临阻力，万九上方加大保值比例。
锌：沪锌日内震荡收阳，30日现货下调到24490元/吨，对交割月实时升水缩窄到495元/吨。社库低仍是锌市主要矛盾，继续关注2212合约减仓。短线多单背靠均线支撑持有。
铅：沪铅收阳，30日原生铅报1.55万元/吨，原再生铅价差走扩到275元/吨。期现价差、原再生铅价差，铅价隔夜表现均反映原生铅锭供求偏紧，观望。
锡：30日沪锡价格高开低走市场情绪依旧谨慎，受益于国内方面稳增长政策仍在加码，特别是稳流动性稳房地产的政策不断落地，给予市场较大信心。但需求端，焊料企业开工率维持低位运行，企业高价采购原料意愿不足。尽管国内库存处于低位，但需求依旧疲软，对锡价的支撑不足。
镍：沪镍价格高位震荡，再次突破20万元/吨，现货升水反弹300-400元。产业层面不锈钢和新能源都有减产，对镍价格支撑双双走弱，镍铁价格跌至1350元/镍。LME镍库存绝对低位、印尼征收镍铁关税的政策（传言12月1日开会讨论）等不确定因素，都能够为镍价提供上涨驱动。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。
钢坯：30日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货报3630-3640元/吨含税出库。下游成品材价格稳中趋弱，整体成交偏弱。
焦炭：30日日照、青岛港 焦炭现货偏强运行。产地焦企有提涨预期，短期工厂价格偏强。港口现贸易现汇出库：准一级焦2670，一级焦2770；工厂承兑平仓：二级2510，准一级2610，一级2710。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报7.0929元，较周二夜盘收盘涨646点。成交量310.94亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.0457元，较周二纽约尾盘涨949点，盘中整体交投于7.1620-7.0442元区间，延续周二涨1068点的表现。
德国DAX30指数11月30日（周三）收盘上涨45.20点，涨幅0.31%，报14400.65点；英国富时100指数11月30日（周三）收盘上涨59.30点，涨幅0.79%，报7571.30点；法国CAC40指数11月30日（周三）收盘上涨69.58点，涨幅1.04%，报6738.55点；欧洲斯托克50指数11月30日（周三）收盘上涨29.41点，涨幅0.75%，报3963.85点；西班牙IBEX35指数11月30日（周三）收盘上涨43.38点，涨幅0.52%，报8365.48点；意大利富时MIB指数11月30日（周三）收盘上涨143.05点，涨幅0.58%，报24609.00点。
道琼斯指数收盘上涨734.93点，涨幅2.17%，报34587.46点；标普500指数收盘上涨119.37点，涨幅3.02%，报4077.00点；纳斯达克综合指数收盘上涨484.22点，涨幅4.41%，报11468.00点
WTI 1月原油期货收涨2.35美元，涨幅3.00%，报80.55美元/桶，11月份累计下跌约5.70%。
COMEX 2月黄金期货结算价收跌0.2%，报1759.90美元/盎司，主力合约11月份累计上涨7.3%，创3月份以来最大单月涨幅。
LME期铜收涨202美元，报8239美元/吨。LME期铝收涨98美元，报2478美元/吨。LME期锌收涨103美元，报3038美元/吨。LME期铅收涨58美元，报2193美元/吨。LME期镍收涨126美元，报26987美元/吨。LME期锡收涨133美元，报22921美元/吨。
宏观与行业要闻
1、国家统计局：11月份中国采购经理指数回落
11月份，受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，中国采购经理指数回落，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9个百分点，我国经济景气水平总体有所回落。
2、鲍威尔11月30日讲话要点总结
1、利率路径：最快可能会在12月份就开始放慢加息节奏。短期内我们不会考虑降息。2、利率峰值：本轮加息周期的利率峰值可能高于9月份经济预期概要（SEP）所给预期。在具体的利率峰值问题上存在相当大的不确定性。3、加息影响：不希望加息行动造成美国经济瘫痪。4、通胀：美国通胀已经在整个美国经济中广泛蔓延。美联储将于时隔五年的2025/26年评估通胀政策框架。5、全球经济：美联储的工作职责在美国国内，但也关注全球经济。对全球经济而言，最好的事就是美国控制高通胀问题。
3、美联储12月加息50个基点的概率为77%
据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为77%，加息75个基点的概率为23%；到明年2月累计加息75个基点的概率为44.2，累计加息100个基点的概率为46%，累计加息125个基点的概率为9.8%
4、购置补贴退出并非激励政策退出
历时13年的新能源汽车购置补贴将于今年年底结束，此后上牌的新能源车将不再享受购置补贴，这标志着新能源汽车产业将正式脱离补贴扶持。现阶段车辆购置补贴政策的适时退出符合市场发展规律，有助于产业行稳致远。购置补贴退出不等于激励政策退出，当前中国新能源汽车行业发展到了又一个重要关口，需要着重在积分与碳市场、供应链安全、充换电设施等方面做好政策接续，以保障补贴退出后新能源汽车产业的高质量发展。
5、首套房贷利率累计下调140个BP 全国“最低价”降至3.7%
报告显示， 2022年11月，全国首套房贷款平均利率为4.17%，比全国房贷利率下限高7BP；二套房贷款平均利率为4.95%，比全国房贷利率下限高5BP。从降幅来看，首套房利率今年累计降幅140BP，二套房贷利率累计降幅90BP。42个一二线城市中，有8个城市的首套房贷目前低于4%，分别是温州、石家庄、贵阳、武汉、天津、泉州、昆明和大连，其中温州、石家庄和泉州的首套房贷利率的主流利率已经降至3.8%。而全国首套房贷最低的城市为清远，仅有3.7%。
6、美国三季度GDP速评
美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.9%，较初值上修了0.3个百分点，同时高于预期的2.8%。美国商务部表示，三季度实际GDP的增长反映了出口、消费者支出、非住宅固定投资、州和地方政府支出以及联邦政府支出的增长，这些增长部分被住宅固定投资和私人存货投资的减少抵消。
7、国家发改委：10月份全国天然气表观消费量305.3亿立方米，同比增长1.8%
国家发改委：2022年10月，全国天然气表观消费量305.3亿立方米，同比增长1.8%。1—10月，全国天然气表观消费量2999.3亿立方米，同比下降1.1%。
8、高盛：美联储明年二季度或结束本轮加息 利率有望在5%至5.2% 区间
高盛当前观点认为，美联储今年12月份有望加息50个基点，本轮加息将到明年二季度结束，联邦基金利率终值有望在5%-5.2%区间。美国经济明年大概率软着陆，经济增速有望在1%左右。对于2023年中国宏观经济展望，高盛首席中国经济学家闪辉在2023中国宏观经济及资本市场展望交流会上表示，明年一季度中国有望继续维持宽松的货币政策。后续伴随着疫情防控、经济恢复的发展态势和疫苗普及率的提升，明年二季度国内的货币政策有望回归正常化。
9、世界黄金协会首次提出“黄金+”概念 今年非美元计价黄金表现稳健
世界黄金协会11月30日举办“黄金+”报告发布会。会上，世界黄金协会发布了题为《何为“黄金+”，为何“+黄金”》的研究报告，该报告首次引入“黄金+”概念。报告显示，2022年以来，受全球经济衰退、疫情和俄乌冲突等因素影响，全球不确定性风险增长，主要风险资产均受到负面冲击。而黄金凭借极具韧性的表现，持续受到包括各国央行、主权基金、养老金等机构投资者的关注和增持。聚焦国内，人民币黄金成为今年以来国内表现最佳的资产之一。在当前的市场背景下，黄金配置价值和优势进一步凸显。
10、中金公司刘刚：港股面临美联储加息、中国增长、地缘局势等压力，短期看美联储加息停止后估值端修复
中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚在主题演讲《2023年市场与资产展望》中提到，今年港股市场低迷的原因，主要来自以下三重压力：美联储加息的影响，中国增长对中资股的影响，地缘局势的影响。而接下来港股市场的修复也是从这三重压力开始，短期先修复的是风险偏好，如果美联储明年一季度停止加息，可以率先推动港股市场估值端的修复；如果明年下半年中国增长带来盈利端的进一步改善，那么港股市场可以有更大的上行空间。
11、11月30日LME有色金属库存
LME铜库存减1200吨至89700吨。LME铝库存减1925吨至501225吨。LME铅库存减200吨至23750吨。LME锌库存减125吨至41300吨。LME锡库存持平至3200吨。LME镍库存减48吨至52122吨。
12、11月30日上期所有色金属仓单日报
上期所铜减351吨至31433吨。上期所铝减1423吨至31995吨。上期所铅增179吨至36300吨。上期所锌减100吨至275吨。上期所锡增195吨至3899吨。上期所镍减48吨至1310吨。日上期所不锈钢减61吨至22568吨。
13、11月钢铁PMI显示：市场供需两端下降 钢铁行业承压运行
最新数据显示，11月份钢铁行业PMI为40.1%，环比下降4.2个百分点，连续2个月环比下降，钢铁行业承压运行。分项指数变化显示，钢材需求整体下滑，生产端也有所下降，钢材价格触底反弹，原材料也整体有所下降。预计12月份，钢材市场需求或将进一步减弱，钢厂生产小幅下滑，钢材价格低位运行，原材料价格也将继续下行。
14、当前煤炭供应形势总体良好，存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位
今年以来，国家发展改革委深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，抓紧抓实煤炭增产增供、价格调控、中长期合同签约履约等各项工作，为煤炭安全稳定供应奠定了坚实基础。全面进入供暖期以来，全国统调电厂电煤供应量保持高位，连续多日大于电煤消耗量，存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位。大秦铁路运输秩序全面恢复，日运煤量回升至百万吨水平。秦皇岛港存煤持续提升，截至11月29日已达582万吨。
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