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金属价格预测
铜：当前供需矛盾并不突出，远月基差快速回落，现货紧张格局缓解。综合来看，宏观整体仍偏空，但近期在美元弱势背景下得以喘息；基本面则由前期强现实转弱，限制铜价上行空间。盘面上急跌后适当反弹，预计本周或呈冲高回落走势。运行区间参考：沪铜主力6.4-6.6万，伦铜7850-8200美元，废铜5.95-6.1万。
铝：周内宏观利好逐步消化殆尽，而市场也多回归理性，铝价涨幅收窄的同时迎来适度向下调整，后市来说，由于疫情频发，消费弱势将延续至年底，铝价下方支撑减弱，本周需谨防高位震荡后的回落风险，沪铝关注1.85-1.91万，伦铝关注2320-2420美元。
锌：但沪锌2.35万处支撑明显，沪锌后止跌反弹，目前基本面暂无新的边际变化发生，超级低库存的现实之下，锌价短期内进一步下行的驱动减弱，本周或高位震荡居多，参考2.35-2.48万。
铅：现货市场因多地疫情反复，原生铅炼厂和蓄企原料到货均收到了一定的影响，导致铅锭库存回升速度较慢，支撑铅价波动较小，料本周铅价在1.52-1.55万区间震荡，警惕后期供需矛盾的凸显压制铅价。
锡：伦锡上方压力位看2.4/2.5万区域；沪锡压力位看19万关口，多单建议建议谨慎持有。现货市场，上周锡价高位盘整，震荡区间小幅抬升，目前近远月基差升水再度收缩，部分商家下调现货跟盘出货，厂家持坚力度明显降低，但是目前来看市况表现依旧偏淡，一些人维持观望，而有成交的商家反映也不过少量出货而已，整体看下游刚需采购为主。
镍：WTO判决印尼镍矿禁令违反规定，提高印尼放开镍矿禁令的风险，且主力担心新生纯镍产能进入市场。若无散户大量做空，主力继续推高镍价的意愿不强，预计本周沪镍先在19.5-20.5万震荡，之后冲高回落概率高些。
焦炭：27日临汾一级湿熄焦出厂含税2530元/吨；唐山准一级湿熄焦含税到厂2520元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税2890元/吨。国内焦炭市场涨后暂稳运行，山西个别焦企提涨第二轮100元/吨。供应方面，焦炭首轮提涨落地后，焦企盈利水平有所修复，当前产地焦企开工情况变化不大，出货正常，厂内焦炭基本无库存，叠加原料端焦煤价格小幅探涨，焦炭成本支撑增强。需求方面，部分前期减产高炉复产增多，焦炭日耗小幅增加，然受疫情干扰运输受限，且部分焦企有惜售心理，部分钢厂到货稍显吃力，加之厂内焦炭库存整体偏低，考虑到冬储补库需求，钢厂对焦炭采购偏积极。预计短期内焦炭市场暂稳偏强运行。
宏观与行业要闻
1、明年决定全球资本流动的关键仍是美元走势
中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，在美联储实施紧缩政策的上半场，量变没有引起质变，虽然出现了美元荒，但是没有出现全球流动性危机。管涛认为，在美联储紧缩政策延续的下半场，实体经济或将受到冲击，金融尾部风险还没有完全释放。美国的通胀韧性明显强于其他主要经济体，明年决定全球资本流动的关键仍然是美元走势。
2、伊拉克高级石油官员：12月的欧佩克+会议将考虑市场平衡
伊拉克国家通讯社11月26日报道，该国国家石油营销商SOMO的高级官员Saadoun Mohsen表示，12月的欧佩克+会议将考虑到市场的状况和平衡。欧佩克+10月份决定每天减产200万桶，Mohsen说，减产并没有减少伊拉克的出口。伊拉克目前的产量占欧佩克+集团4300万桶/日的总产量的11%，伊拉克预计明年的原油价格范围至少为85-95美元。
3、全球央行大举买进黄金
《日本经济新闻》近日报道，世界各国中央银行正在增加黄金储备。国际调查机构称，2022年黄金购买量将创20世纪60年代以来最高水平。世界黄金协会11月发布的报告显示，今年第三季度全球央行黄金净购买量为399.3吨，是去年同期4倍以上。前三个季度的累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。
4、工业利润降幅扩大结构改善，汽车行业今年累计利润转增
受工业生产者出厂价格（PPI）同比由涨转降、成本上升等因素影响，今年1~10月份工业企业利润降幅扩大，但利润结构持续改善。国家统计局11月27日公布的数据显示，1~10月全国规模以上工业企业利润总额累计同比下降3.0%，降幅较1~9月份扩大0.7个百分点，为2020年9月以来最低。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，总体看工业企业利润下降，结构继续改善，部分中下游行业利润回升明显。但也要看到，近期国内疫情散发多发，世界经济衰退风险加剧，工业企业效益恢复面临较大压力。
5、铜矿开采终于增长 但冶炼厂产能跟不上 精炼铜供应依旧紧张
在经历了数年的疲弱表现后，铜矿企业终于开始提高产能，但这可能不足以扭转铜供应紧张的局面。究其原因，是全球冶炼厂的产能出现了瓶颈。在矿商与电动汽车等产品制造商之间的供应链上，冶炼厂的作用是将矿石转化为金属，因此是重要一环。业内人士指出，目前没有足够的冶炼产能，即使矿山生产过剩，也很难缓解明年精炼铜库存低带来的紧张局面。将半加工矿石（或精矿）转化为精炼金属的费用大幅上涨，这是冶炼厂和许多贸易商盈利的关键推动因素。
6、克里姆林宫：俄不会向实施能源限价的国家出口石油和天然气
克里姆林宫发言人佩斯科夫11月27日表示，俄罗斯不会向选择采取能源限价措施的国家出口石油和天然气。俄罗斯正在密切关注有关能源限价的讨论。据俄罗斯卫星通讯社报道，佩斯科夫27日说，就能源限价问题，需要考虑很多细微的问题。基于普京的声明，俄罗斯将会理性地追求自己的利益。
7、巴克莱：欧元区11月通胀料将降温
巴克莱预计11月欧元区通胀将小幅下降，其中月率料录得0.2%，年率料录得10.4%，主要受油气价格走弱所支撑的能源通缩开始出现，以及2021年底能源通胀飙升带来的不利基数效应的推动。巴克莱预测，在经历了10月份的大幅加速之后，11月份食品通胀大体上保持增长势头。核心欧元区通胀年率可能保持在5%，非能源商品和核心服务通胀抵消了非必需品类的下行压力。
8、经济日报：海运价格逐步回归合理区间
经济日报发文表示，当前，世界主要经济体GDP增速明显放缓，美元快速加息并引发全球货币流动性收紧。叠加新冠肺炎疫情和高通胀影响，外部需求增长表现低迷，甚至开始萎缩。同时，国内经济增长面临的挑战也有所增加。全球经济衰退预期增强给全球贸易和消费需求带来一定压力。整体判断，四季度集装箱行业仍处于“退潮”阶段，向上预期仍缺少有力支撑，海运运费整体下行承压，跌幅或有所收窄。
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