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【期货】
周三夜盘铜价低开至63400元/吨，全天维持窄幅震荡。收盘价63350元/吨，较昨日下跌220元/吨。周四夜盘铜价低开高走，报收63230元/吨。
【现货】
今日1#电解铜现货对当月11合约报于升水130~170元/吨，均价升水150元/吨，较昨日下跌5元/吨。平水铜成交价格64640~64740元/吨，升水铜成交价格64650~64760元/吨。日内盘面下测低位迅速回弹，月差依旧BACK高位，可见现货市场流通货源偏紧。需关注的是，大量差铜流入却不受市场青睐，持货商频繁调价拖累主流铜；但受低库存格局支撑，主流铜止步130元/吨。
【综合分析】
宏观：美联储公布11月利率决议，连续第四次加息75个基点，暗示12月可能放缓加息步伐。鲍威尔称终端利率将高过此前预期，暂停加息为时过早，最快12月放慢加息，未来聚焦CPI数据。截至今晨，市场预测美联储12月加息75个基点的概率为25%左右，将在明年5月达到本轮加息的终端利率5.08%。白宫在美联储公布利率决议的前几分钟突然表态支持美联储的独立性，并认为美联储的政策能够控制住通胀。
供应端：现货TC的价格已涨至88美元/吨。冶炼酸价格近期小幅回升，国内冶炼利润维持高位。进口铜砂，精炼铜、铜材维持同比高增速，国内整体精炼铜供应维持稳定。在铜的显性库存方面，尽管LME在过去的一个月里快速累库，但是国内保税区库存同比暴跌89%至目前的1.2万吨。综合来看，全球交易所铜的显性库存10月底减少至22.6万吨，比去年同期减少20.1万吨，同比下滑近50%。
需求端：据SMM上周铜杆开工率约为69.49%，小幅回落0.29个百分点，主要原因：1.华南地区电解铜现货紧张，多个铜杆企业原料采购受限，拖累开工率下行。2.周内铜价仍居高不下，下游线缆订单增量有限，尤其是中小型线缆厂观望情绪较强，生产节奏有所放缓。下周即将步入11月，我们预计随着消费旺季的逐渐结束，铜杆的消费也将环比走弱。关注国内疫情走向以及后续终端电网投资对整个需求的拉动作用。
【操作建议】
目前供需双弱，价格跟随宏观维持宽幅震荡，区间57000-67000.
【风险提示】
1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。
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