宏观利空犹在，沪铜仓单猛增，盘面承压

1.核心逻辑：沪铜主力 2211 合约昨下午收于62650 元/吨，跌0.68%。宏观，美国 9 月工业产出月率 0.4%，预期0.1%，前值-0.2%；美国 10 月 NAHB 房产市场指数 38，预期 43，前值46。基本面，供给，铜精矿供应偏宽松，TC 续涨；新产能投放，国内9 月精铜产量90.9万吨，环比增 6%，同比增 13%，后期供应压力逐渐增大。需求，9月超1.5 万亿元基建项目密集开工，基建投资进一步发力，四季度基建有望进入新一轮施工走强阶段；新能源汽车延续供需两旺；家电受地产拖累。现货成交清淡。库存，昨日沪铜仓单 77514 吨，较前日增4902吨，沪铜月间价差回落明显；昨日 LME 铜库存 143825 吨，较前日增875吨。综上，美联储加息的宏观利空犹在，沪铜仓单猛增，盘面承压。

2.操作建议：单边逢高做空

3.风险因素：美联储加息不及预期、地缘政治风险

4.背景分析：

外盘市场

10 月 18 日 LME 铜开盘 7522 美元/吨，收盘7447.5 美元/吨，较前一交易日收盘价 7531.5 美元/吨跌 1.12%。

现货市场

10 月 18 日上海电解铜均价 64530 元/吨，跌970 元/吨；升贴水均价 830 元/吨。广东电解铜均价 63335 元/吨，跌1665 元/吨；升贴水均价 625 元/吨。

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