铜：挤仓上涨，等待通胀数据，关注63000压力

【现货】10月11日1#电解铜均价63970元/吨，环比+900元/吨；对主力贴水50元/吨，环比-595元/吨。广东1#电解铜均价64030元/吨，环比+1555元/吨；对主力升水65元/吨，环比-40元/吨。

【供应】据调研，预计9月国内电解铜产量为90.07万吨，环比上升5.16%，同比增长12.18%。

【需求】据调研，9月30日铜杆周度开工率78.16%（+5.88%）。9月铜材开工率预计75.76%（+2.88%）；铜管开工率预计71.54%（+5.03%）；铜板带箔开工率预计73.79%（+1.83%）；漆包线开工率预计66.88%（+1.14%）；电线电缆开工率预计82.31%（+0.38%）。

【仓单和库存】10月11日上期所铜增加827吨至4556吨。9月30日，上期所铜库存30459吨。10月9日SMM电解铜10月11日LME铜库存增1975吨至145750吨。

【信息】

中国9月新增社融3.53万亿，新增人民币贷款2.47万亿创历史同期最高，M2同比增12.1%。

IMF：预计2022年全球经济将增长3.2%，与7月预测值持平；2023年全球经济增速将进一步放缓至2.7%，较7月预测值下调0.2%。

2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储在降低通胀方面尚未取得任何进展，需要进一步收紧政策，目前最大的政策风险是美联储加息力度不够。尽管存在不确定性，官员们仍需要采取果断行动来控制物价。梅斯特不认为美联储会在2023年降息。

【逻辑】宏观外弱内稳，干扰因素较多，预期反复，多机构下调全球经济增长预期，中期衰退风险犹存。供需均有恢复，库存低位支撑较强，挤仓拉涨。关注即将公布的美国通胀数据，或影响市场预期。短期运行区间60000~63000元/吨，短线多单考虑择机减持，中线仍然偏空对待。

【操作建议】短多止盈，关注中线布空机会

【短期观点】中性

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