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【期货层面】周五夜盘沪铜主力2211低开于60500元/吨，夜盘维持低位震荡，周一白盘价格继续走低。收盘价59740元/吨，较上一交易日下跌1760元/吨。主力合约持仓量140920张，较上日减少19044张。
【现货层面】今日SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水520-580元/吨，均价升水550元/吨，较上周五跌25元/吨。日内月差走扩至700元/吨以上，但并未有效抑制现货升水，叠加国企节假前，下游备货情绪仍存，持货商下调报价出货意愿有所减弱，升水较上个交易日维持高位坚挺。
【宏观层面】欧美公布9月PMI数据，美国9月Markit服务业PMI和制造业PMI初值均高于预期，分别为3个月和2个月来新高。欧洲数据表现欠佳，欧元区9月制造业PMI初值录得48.5，为27个月来新低。德国9月制造业PMI初值录得48.3，为27个月来新低。英国9月服务业PMI录得49.2，跌破荣枯线，为2021年1月以来新低。
【综合分析】
美联储加息75个BP符合市场预期，本次会议的最核心点在点阵图上：年内可能再加息100bp—125bp，且2023年还将继续加息，本轮加息的终点由此前的4.25%-4.5%上行至4.75%-5%。美联储鹰派程度加重说明抗击通胀决心不变，铜价下行压力较大。不过俄乌冲突继续升级，通胀交易逻辑仍存加之欧洲马上进入冬季，炒作能源危机的交易料重新开启。宏观目前多空交织，有滞涨风险。供应端：远期现货TC价格继续上行上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放料放缓；国内升水居高不下，本周LME库存大增22725吨。需求端：本周（9.17-9.23）精铜杆开工率如期回升3.35个百分点，至72.28%。本周精铜杆行业订单表现尚可，企业排产正常，产销同步向好，开工率亦同步回升。废铜制杆企业开工率为51.08%，环比上升6.58个百分点。国内进入金九银十消费有所回暖，不过国外尤其是欧洲消费下滑预期较为严重。
【操作建议】
目前多空交织，可以尝试逢高做空，维持震荡偏空操作思路。
【风险提示】1，欧洲冬季能源危机；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情。
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