降准支撑铜价 但未改回落走势

周一沪铜2210合约盘中震荡上涨，最终收于60580元/吨；国际铜2211合约走势同样出现走高，最终收于53480元/吨。夜盘伦铜继续反弹，沪铜和国际铜跟随上涨。周一上海电解铜现货对当月09合约报于升水380-420元/吨，均价400元/吨，较上周五继续回升35元/吨，多重因素叠加，支撑着升水进一步上抬。

宏观方面,美股休市，俄罗斯无限期断气后欧洲股债汇三杀，欧元兑美元二十年来首次盘中跌破0.99，英镑兑美元逼近1985年来低谷， 欧洲天然气盘中一度涨35%；中国央行下调外汇存款准备金率2个百分点；国务院政策例行吹风会：下半年是回补二季度疫情损失的关键期，不搞“大水漫灌”、不预支未来；央行称将实施好稳健的货币政策，汇市运行正常，人民币汇率不会出事，也不允许出事。

行业方面，俄罗斯乌多坎铜业考虑向中国、印度和越南市场出口产品。昨日铜价有所反弹，主要来自于宏观方面的支持，国内宣布降准2个百分点，同时继续提出政策支持，铜价因此出现反弹。但我们认为市场焦点还在美联储未来加息的预期上，铜价后市仍有压力。供需方面，国内依然处于供需偏紧状态，但气温回落后，限电较前期有所缓和，供应最困难阶段逐步过去；同时国内疫情再次扩散，对于需求端形成压力。走势方面，铜价在压力位承压下行，短期有进一步回落风险。

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