内外宏观环境背离 资产分化铜铝震荡

周四晚间，海外经济忧虑与供应链危机持续，国内则持续强化维稳政策刺激基建投资，国内外资产涨跌不一，有色品种震荡中有所分化。截至收盘，伦铜期货收报在8143美元/吨，上涨1.45%，伦铝期货报在2435.5美元/吨，上涨0.37%，国内有色铜铝夜盘延续分化，沪铜期货主力合约收报在63160元/吨，上涨0.86%，沪铝期货主力合约报在18760元/吨，下跌0.95%。

近阶段北半球高温与电荒引发供应链和经济危机忧虑持续，国内外股市震荡承压，但大宗商品分化中有所反弹，投资者对月底即将举行的全球央行年会悲观预期有所舒缓。对于有色市场低位反弹意料之内，但趋势却难逆袭反转，尽管面对近期市场绘声绘色的收储传闻和国内外用电荒引发的供应影响，使得短期高耗能工业供应端压力阶段性减少，然而当前有色金属等大宗商品的主线并不全在供应端，而是需要从更大视野看宏观主线下的资产配置和需求前景，尤其面对国内外复杂严峻的宏观形势和经济衰退威胁难解，国内外需求复苏远不及预期且面临疫情等更多威胁下，中期趋势并不支持有色等大宗工业品进一步持续反弹，在经历一轮修复和多头主力挤仓后，短期需要对有色金属新一轮价格反弹后回落风险要做好思想准备和应对预案，投资者需积极应对市场潜在波动放大的威胁，注意资金管理和风控。

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