中国制造业及非制造业回暖，外资看好中国未来经济表现

中国5月制造业及非制造业采购经理指数（PMI）双双回升至49.6及47.8。瑞银1日分析表示，虽然二者仍处于收缩区间，总体景气度已经有所改善，且表现均优于预期。随着上海分阶段重启经济，叠加更多的政策支持出台，预计6月起PMI将更明显恢复。

虽连续第三个月处于收缩区间，但中国制造业PMI已经较上月回升2.2个百分点至49.6。瑞银表示，当前，中国制造业PMI大部分分类指数仍在临界点以下，与上海市全域静态管理之前的水平仍存在差距。不过，积极因素是，供货商配送时间出现大幅度的改善，反映上海及邻近城市的物流瓶颈问题缓解；新订单指数也反弹5.6个百分点至48.2。

此外，不同规模的制造业企业PMI指数呈现分化。随着更多企业获准4月中起闭环复产，生产指数较上月上升5.3个百分点至49.7。其中，大型企业PMI上升2.9个百分点至51，重回扩张区间，但中、小型企业PMI仍在收缩。瑞银称，政策支持料将继续倾斜于中小企业。

非制造业方面，随着全国疫情降温及防疫限制有所宽松，服务业PMI自上月的两年低点反弹7.1个百分点至47.1，零售、铁路及航空运输等行业商务活动继续扩张。受到服务业改善的支持，非制造业PMI比上月回升5.9个百分点至47.8，但仍比3月时的48.4要弱。

建筑业PMI走势也相对平稳，比上月小幅下降0.5个百分点52.2。其中，土木工程建筑业商务活动上升1.7个百分点至62.7，显示政策持续推动基础设施项目落实。

从股市来看，沪深300指数5月反弹1.9%，终止了连续两个月的跌势，但年初至今仍调整了17%。恒生指数5月也回升了1.5%，逆转了此前三个月的降势。瑞银表示，投资者应为将来的市场波动做好准备，同时表示，中国股市“有望迎头赶上”，这主要是由于政策的支持力度正在增强，对房地产和科技等困难行业提供针对性支撑，“且中国股市的估值具有吸引力”。

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