科技资产调整压制 锡承压下行
发布时间：2026-11-06 09:50:51 浏览：59
2026年11月6日，沪锡期货主力合约继续承压下行，日内跌幅超3%，且价格一度跌破340000元/吨。
市场信息梳理
消息面上，据财联社，民主党在周二美国中期选举“大获全胜”后，一些党内高层已经开始释放信号，表示希望对人工智能（AI）产业的扩张采取行动，尤其是针对数据中心建设。
此外，周四，随着民主党横扫美国国会后AI基建速度放缓的担忧愈演愈烈，美股科技股遭遇历史性暴跌，纳斯达克综合指数跌入回调区域。以科技股为主的纳斯达克综合指数单日暴跌5.52%，创下2025年4月美国总统特朗普宣布“解放日”关税政策以来的最大单日跌幅，并较上个月创下的历史高点回落11%。芯片股周四全线暴跌，成为当天跌幅最惨重的板块之一。iShares半导体ETF（SOXX）下跌12%，创下了自2020年3月新冠疫情爆发以来的最差单日表现。费城半导体指数暴跌12.25%，触及六个多月低点。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，11月6日截至发稿，沪锡主力合约资金净流入3.56亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日沪锡主力合约前20席多头总量减仓2159手，前20席空头总量减仓2016手，前20席位净持仓近段时间整体处于净多状态。
机构观点速览
展望后市，机构普遍持谨慎观点。
南华期货认为，日间反弹未能在夜盘延续，22:30后科技股抛售和伦锡下跌压制了修复行情。低冶炼开工、少量仓单和进口亏损仍约束现货供给，但焊料开工回落削弱了需求托举，市场对科技需求预期的重估也尚未结束。短期维持偏弱宽幅震荡判断，低库存有助于缓冲下跌，难以单独扭转当前情绪；后续反弹需要现货成交和科技板块止跌共同配合。
混沌天成期货观点指出，目前美国在中东持续增加军事部署，伊朗仍然要求美国先满足7项条件再进行核谈判，特朗普和伊朗双方都表示战争可能发生，因此民主党中选大胜带来的美伊问题快速解决的预期开始转弱。美国AI政策掣肘担忧下，费城半导体指数重挫，ai需求叙事再度被冲击，宏观偏空+产业需求被冲击，锡承压下行。
费半导体指数仍在下行，拖累锡价偏弱运行，锡价短期关注宽幅区间下沿支撑力度。基本面层面，供给端，缅甸佤邦复产仅恢复至前期 40%-50%，锡矿供给增速不及预期。此外，国内再生锡冶炼受政策扰动，开工率处于低位，对冲了矿产锡的增量，整体精锡产量难大幅释放，供应风险持续存在。需求端呈现明显分化，AI 服务器、先进封装等半导体领域具备结构性韧性，但传统焊料、消费电子增速乏力，下游面对高位锡价多维持刚需采购，总需求有韧性，但无爆发性增长预期。此外，权益市场科技类标的的大幅波动对锡需求预期也有一定影响。盘面上，权益市场半导体板块继续走弱，锡价承压，短期关注宽幅区间下沿支撑力度。中长期而言，锡价长期中枢仍取决于产业供需，基本面紧平衡之下，锡价中枢趋势性下行的难度较大。警惕短期波动，注意控制风险。来源：东方财富研究中心
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